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地方债何须大乱 才有大治 　　 全球金融危机爆发后，各国政府通过大规模财政政策快速刺激经济，积累巨额债务的后遗症在近期开始凸显。 　　中国的特别之处可能是在于融资平台公司的形式。在财政分权的制度下，平常年代地方政府即可能是赤字政府，需要中央政府的税收返还。中央政府给地方政府规定的4万亿投资规划中的资金配套比例，地方政府是没有足够财政收入去完成的。因此，地方政府通过成立平台公司从银行贷款资金去完成项目，其实也是一种必然。 　　 2011年以来，随着国家收紧宏观经济政策、加强房地产调控、地方政府融资平台债务还款同时进入了一个小高潮，各界对地方债务偿债能力、融资收紧之后的投资增长表现出了巨大的关注，资本市场上一度出现了信用债暴跌、地方债、铁道债发行部分流标的情况。 　　 　　2012：偿债高峰到来叠加调控冲击 　　利息也难还 　　 　　首先衡量中国地方政府的偿债能力包括两方面的因素：地方政府的总体财政收支情况以及地方政府可以运用的国有资产规模。 　　中国地方债务问题与西方政府债务问题最大的区别是中国各级政府手头持有大量的国有资产，必要时可通过减持国有资产的形式来偿债。 　　通常地方政府解决违约主要有两大可用手段：一是展期有抵押担保物的债务，以时间换取回旋空间；二是利用地方政府的资产，如地方国资委持有的国有企业股份、土地出让收入，直接还债或者注入给债务人以充实其清偿能