货币市场跟踪（9.11—9.15）曹雅宁.PDFVIP

货币市场跟踪 （9.11— 9.15） 曹雅宁 一、宏观数据 1、8月份CPI上涨1.3% 8月份CPI涨幅比上月提高0.3个百分点，与市场预期基本相符。拉动8月份CPI涨幅扩 大的因素也主要跟食品价格上涨有关。当月食品价格上涨1.4%，涨幅比上月提高0.8个百分 点，按照1/3的权重估计，食品价格涨幅提高对CPI的拉动作用接近0.3个百分点。另外服 务项目价格上涨也仍然是推动价格指数上涨的主要力量。粮食价格是否会上涨依然是一个需 要密切关注的潜在风险因素。 2、8月份投资和工业生产增速继续回落 1-8月城镇固定资产投资同比增长29.1％，8月份当月固定资产投资增长21.5％，增速 比7月回落了5.9个百分点，这是固定资产投资连续第二个月大幅度回落，上月回落幅度为 6.1个百分点。8月份新开工项目增长速度从7月份的19.3%回落至11.4%，降幅达7.9个百分 点，这显示前期政策的效果正在进一步显现。 另外，投资的回落导致8月份工业生产增速继续回落，1-8月全国规模以上工业企业完 成增加值同比增长17.3%，8月份工业增加值同比增长15.7%，比7月份回落1个百分点，同 样呈现明显降温的趋势。 3、8月份金融数据：信贷依然中性偏高 8月份人民币贷款同比增长16.1%，比上月末下降0.2个百分点，虽然较之于反弹上升的 上月，人民币信贷增速有所控制。但1-8月份累计新增贷款已经超过全年央行的调控目标， 而且8月份新增信贷中新增短期贷款及票据融资同比少增755亿元，同比增长14.6%，比上月 下降了0.9%，但是新增中长期贷款则同比多增740亿元，同比增长21.2%，比上月上升了0.6%， 因此8月份信贷下降主要是依靠压缩短期贷款来实现的，中长期贷款不仅没有下降反而继续 增长。中长期贷款没有根本下降，信贷增长对投资和经济过热的中期推动作用仍然存在 二、公开市场操作 1、上周公开市场操作一览表 操作日期 操作品种 金额 利率 比前一次涨跌 9月12日7天回购 1050亿 2.0500%-11bp 9月12日一年期央票 1200亿 2.8278%0 9月14日3个月央票 300亿 2.4617%-4bp 2 、净回笼690 亿 上周央行1年期和3个月央票发行规模分别为1200亿、300亿，再加上7天正回购1050 亿；同时，上周到期资金规模1825亿，这样共净回笼690亿。 本周到期资金规模较上周有所减少，约为1540亿，考虑目前银行间资金面非常宽裕，而且投 资者对短期利率预期比较平稳，估计央行本周将继续保持较大的公开市场操作力度。需要注 意的是，由于央行对冲操作的压力很大，不排除央行再次提高存款准备金率的可能。 客户服务中心 Call Center 电话(Tel)：010-公司传真(Fax)：010-公司网址（WWW ）： 公司地址 （Add）：北京市宣武区宣武门外大街6 号庄胜广场中央办公楼南翼13A 益民基金管理有限公司 三、上周货币市场利率：回购利率保持稳定 随着银行间资金的逐渐宽裕，上周银行间回购利率继续回落，其中1天回购利率下降4bp， 7天回购和21天回购下降了8bp。 银行间回购品种 周平均 比前周涨跌 周成交量 成交量变化 （比前周） 银行间Repo_R001 2.0227-4bp 3982亿 +67亿 银行间Repo_R007 2.0853-8bp 2016亿 -382亿 银行间Repo_R014 2.1535-8bp 237亿 -54亿 四、企业债券二级市场 1、企业债一周成交 上周企业债共成交金额36.4 亿，与前一周持平。取银行间和交易所有