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宏观税负对经济增长的逆向选择效应 　　摘 要：进入新世纪，随着经济全球化的加快发展，各国纷纷推出了减税计划与方案，形成了新一轮世界性的减税浪潮。而减税政策的理论依据是什么？减税对经济增长有何影响？文章从信息经济学的角度对宏观税负的逆向选择效应进行理论解释，并结合中国近20年来的实际数据对此进行实证分析。 　　关键词：宏观税负 逆向选择 拉弗曲线 减税 　　中图分类号：F810.42 文献标识码：A 　　文章编号：1004-4914（2008）06-068-02 　　 　　从上个世纪中期开始，世界上就不断引发一次又一次的减税浪潮。从60年代初美国著名的“肯尼迪减税”，到80年代的世界性大减税，可以看出，许多国家对于减税政策的热情一直很高涨。迈入21世纪，各国又纷纷推出新的减税方案，形成新一轮的减税热潮。 　　为何世界上这么多国家都热衷于减税？其理论依据是什么？宏观税负的高低对经济增长的影响究竟是什么?这些问题确实引人深思。 　　 　　一、理论解释 　　 　　笔者借鉴Stiglitz和Weiss的信贷市场配给模型，通过建立理论模型，从信息经济学的角度证明拉弗曲线即是宏观税负的逆向选择效应模型。 　　1.假设条件。有连续多个投资项目，每个项目有两种可能的结果，成功或失败；成功时的收益为R，失败时的收益为0；所有的投资者都是风险回避者；P和1-P分别是企业投资成功和失败的概率；投资者的收益与拟投资项目的成功概率成反比，即高收益意味着高风险，即较低的成功概率；企业投资成功和失败的概率，以及是否投资属于私有信息（private information）。由于信息不对称，税务部门无法识别个别企业投资的成功概率。由此可以看出，政府对企业的征税行为实际上是一个行动前的信息不对称问题；所有的投资项目都具有相同的预期收益均值为T，即PR+（1-P）0=T；企业获得收益后，要向税务部门交税，假设税率为t（0＜t＜1），则项目成功时企业的收益为E（y）=P［R（1-t）］；企业的生产成本为N。 　　2.模型推导。根据经济学的基本假设，企业要追求利润，那么企业进行投资的前提条件必须至少获得正常利润，即企业投资的前提条件为R（1-t）≥N，存在临界值，R★=N/（1-t）。 　　即当且仅当R≥R★时，企业才会投资。因为PR=T，则上述结论意味着，存在一个临界成功概率P★，当且仅当P≤P★时，企业才会投资。其中，P★=T/R★=T（1-t）/N 　　接下来，假定P在[0，1]区间上密度函数为f（p），分布函数为F（p），那么所有企业的投资项目的平均成功概率为： 　　 　　这里，项目的收益已经给定，那么，较高的税率意味着较低的利润，只有那些成功时收益较高的企业才会进行投资。而较高的收益又意味着较高的风险，则那些低风险，低收益的项目就会自动退出。高税率使得高风险的项目驱逐低风险的项目，使得整体投资下降，阻碍经济发展，这就是本文研究的宏观税负的逆向选择效用。 　　由于信息不对称，税务部门不知道每个企业的成功概率，不可能对风险不同的项目实行差别税率，那么要维持政府的税收收入，只能普遍提高边际税率。这样，随着税率的提高，更多的企业将会停止投资，GDP进一步减少，这样会形成一个恶性循环，即一个典型的逆向选择过程。 　　由于政府的税收总量不仅取决于税率，还取决于税基，（在这里，税基可以间接由企业投资的成功概率代替），因此，税务部门的期望收益函数为： 　　 　　结合前面得到的结论，宏观税负提高时会使低风险的项目退出市场，这就是说，宏观税负对经济增长产生了逆向选择效应，拉弗曲线即为这一效应的图形表示。 　　3.模型结论。这样，我们利用信息经济学的原理，证明了拉弗曲线实际上是高税率的逆向选择效应的模型。由此，也证明了马其顿理论的正确性，即高税率对经济增长有负影响，减税则可以在一定程度上刺激GDP的增长。 　　4.理论解释。降低税负之所以对经济有扩张效应，从根本上说是由于市场经济中税收（包括价外税和价内税）都是价格的组成部分。在价格一定时，税额直接影响企业的净利润。企业作为市场中的“理性人”，必然以税后利润最大化作为其目标。因此，其经济行为必然取决于对投资回报率和赢利率的预期。因此，降低税负可以提高企业对利润率的预期，从而增强其投资的积极性，最终推动经济增长。 　　 　　二、实证分析 　　 　　1.衡量口径。目前，世界通行的三个统计口径：小口径、中口径、大口径。实际上，在我国，真正体现私人部门税收负担水平的是大口径的税收负担水平（安体富，1999）。相比较而言，中小口径指标则更能说明在政府取得的收入中，财政真正能够有效管理和控制的水平。因为本文要研究宏观税负与经济增长的关系，而不是具体分析政府的管理和控制水平，因此，本文定义