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中国式影子银行对中小企业融资的影响 　　【摘要】在中国实行改革开放政策以来的三十多年中，中小企业在国民经济发展过程中发挥重要支柱作用。但是中小企业目前正面临着严重的融资难融资贵问题，其原因主要是受到自身特点和外部环境的影响。基于以上背景，不受或较少受到政府监管的影子银行作用越来越突现出来，在弥补了更多的资金缺口的同时，也完善和丰富了当前的金融体系。本文以我国影子银行的发展现状和中小企业的融资现状作为研究的出发点，从积极和消极两个方面具体分析中国式影子银行对中小企业融资的影响。 　　【关键词】影子银行 中小企业 融资 　　一、中国式影子银行概述 　　保罗麦卡利最早提出影子银行概念，他认为影子银行体系是相对于传统金融机构，不受或较少受到传统监管的一种新体系。从与传统银行的内外关系的角度来对当前国内影子银行的种类进行分类的话，有以下三种： 　　（一）银行内部影子银行部门及业务 　　银行内部的影子银行主要是商业银行内部某些部门从事的，利用技术开发金融创新工具，将银行的信贷资产移出资产负债表，从而按通行会计准则不列入资产负债表内，但会影响银行当期损益，其中主要包括理财产品、信用证、票据类产品。 　　（二）银行体系外部的影子银行系统 　　银行体系外部的影子银行主要是在传统金融体系外以某种特殊方式吸收资金并运用资金，具有融资功能的的特殊金融机构以及民间借?J，往往以自有资本和相关业务收入作为资金来源，其中包括小额贷款公司、担保公司、典当行和民间借贷。 　　（三）商业银行内外部结合的影子银行 　　在这一类影子银行中，商业银行作为中间人，并且在影子银行的运行过程中发挥桥梁作用，连接借贷双方，资金的流动途径商业银行，主要包括两类委托贷款和银信合作。 　　二、我国中小企业的概述 　　（一）我国中小企业定义 　　2011年颁发的《关于印发中小企业划型标准规定的通知》对各行业中小企业如何划分规模进行了规定，中小企业是在营业收入，生产规模和从业人员等方面都比较少的经济主体。 　　（二）中小企业融资难原因 　　首先，中小企业以间接融资方式为主，融资受到限制。中小企业获得外部资金的来源主要由直接融资和间接融资构成，大多数是通过间接融资渠道传统银行进行借贷活动，而很少的中小企业会选择通过如股权融资等直接融资渠道。这种现状主要是因为中国资本市场的不健全和缺乏理性投资者，直接融资存在很大的风险性，因此中小企业更倾向于间接融资。 　　其次，中小企业融资渠道单一。对于大多数中小企业，自我融资获得的资金接近于所有融资方式中的90%，而外部融资只占到剩余的10%左右。这种融资结构与我国长期以来对中小企业的金融歧视政策紧密相关，许多外部融资机构不愿借款给中小企业，中小企业很难通过外部获得资金。改革开放以后，各级政府将发展国有大型企业作为重中之重，而中小企业的发展则往往没有受到重视。 　　三、中国式影子银行对中小企业融资的影响 　　（一）积极影响 　　1.满足中小企业资金需求，提供资金支持。影子银行从根本上来说是一个非银行信用中介，通过期限转换、信用转换和流动性转换等特殊方式吸收资金并应用资金。传统商业银行把资金投向社会各部门的信用创造职能受到监管部门的制约，资金规模以及流向的限制使得其无法满足社会上所有的资金需求者，特别是作为弱势群体的中小企业通过传统银行渠道很难获得足够贷款，资金短缺会严重束缚中小企业的长久发展，甚至引起破产问题，从而影响资金安全和经济的稳健运营。 　　数据来源：中国影子银行的发展对中小企业融资影响的研究。 　　从图1可以看出，41.8%的企业认为自己对于资金的需求是十分显著的，51.5%的中小企业认为自己迫切需要资金，而资金需求少的企业仅占6.7%，该图揭露当前我国中小企业普遍有着急切显著的资金需求，存在很大的资金缺口。然而，商业银行大多不会接受中小企业的贷款申请，主要是因为中小企业经营状况的信息不公开，容易引起信息不对称和道德风险问题。2016年，对浙江省内中小企业开展融资来源渠道的问卷调查，总共发出去500份问卷收回436份有效问卷，根据图2调查结果，中小企业最主要的资金来自于银行贷款和自筹资金，银行仍是最重要的外部融资渠道。除此之外，股权融资、民间借贷、内部集资、财政投入及其它方式也为中小企业弥补了部分资金缺口。 　　数据来源：银监会网站。 　　2.丰富中小企业融资渠道，多样化投资结构。影子银行可以自发设计种类丰富的投资产品以及投资组合来吸引投资者，使得影子银行聚集闲散资金的同时，还拓宽了企业的融资渠道。特别是从中小企业的角度来说，影子银行使其可以更加灵活的选择多种多样的投资产品，以顺应中小企业不同投资的方向。此外，我国影子银行多样化产品和服务的大量投放，不仅可以为中小企业提供股票、债券等直接融资机会