薪酬设计理论与实证研究教材课程.ppt

Bici/bici/li/lynn1 路桥建设 * 路桥股份的中短期战略规划 2-5年目标描述 总体战略方针：稳步转型 快速发展 优化内部管理，提高经营效率；加大资本运营力度；延伸产业链；优化投资组合，提升公司的科技含量；使公司向在两年内实现向规范、健康的现代企业全面转型，使公司五年后成为业绩优良、成长性好的上市公司。 短期战略目标： 2002年度时，总资产达到公司总资产将达到40亿，利润1亿，年平均净资产回报率不低于10%，公司成功进行第二次增发或配股； 2005年度时，总资产达到公司总资产将达到100亿，利润3亿，年平均净资产回报率不低于10%，西筑分拆A股成功上市；智能交通业务成功创业板上市； 战略措施： 立足现实，放眼将来，建立激励性的薪酬制度，培育以业绩为导向的企业文化，为公司两年后的加速发展遴选、培养和储备一大批急需人才；对现有业务基于市场状况进行整改，重点在海外施工市场寻找退出方式，国内施工市场加大品牌认同以奠定市场领先地位； 确立新的利润增长点，重点在策划如何进入智能交通业务和公路运营业务 路桥建设 * 相对固定； 不随着公司的业绩变化而变化 是市场报酬率的基本反映 薪酬类型和特点 是根据经理人员在一年以内的业绩提供激励的一种安排 按照年度或者季度发放； 是根据经理人员在一年以上的业绩提供激励的一种安排 按照年度发放 特点 形式 现金为主 股票为辅 股票期权 限制性股票 股票溢价权 员工股票购买 虚拟股票 略 略 基本工资 现金为主 员工激励计划的理论基础和实证研究 路桥建设 * 员工激励计划的理论基础和实证研究 长期激励的几种形式 股票溢价权 股票期权 限制性股票 员工股票购买 虚拟股票 公司向员工个人提供的保证在一定时间后以事先确定的价格购买公司一定数量股票的权力 公司授予员工得到公司的股票价值增殖的权力，在行权的时候，员工可以得到现金也可以得到相应价值的股票。 上市公司允许所有员工在某一时期以折扣价格购买本公司的股票。 员工根据公司股票的增值情况得到奖励。公司不给员工股份，而是给员工一定数量的公司普通股股票“单位”，在支付时采用现金方式。 公司公司根据员工的价值和贡献直接向员工授予公司股票，通常只授予员工和经理人员。限制指的是“授予条件”包括：时间和员工的业绩；出售和转让的其他限制条款。 路桥建设 * 员工激励计划的理论基础和实证研究 实行长期激励的一般原因 为了吸引和保持对公司的成功有重要价值的员工； 激励经理人员更加努力地工作以增加公司极其股票的价值； 将员工和股东的利益结合在一起，并创造一种员工所有制的氛围； 从财务的角度，使公司避免采用现金支付的方式激励员工 路桥建设 * 员工激励计划的理论基础和实证研究 实行股票期权的必要条件：股东方面 股东收益：股票份数*行权日每股股票市价 实施期权的股东代价：股份稀释/减少 如左图所示： 在实施股票期权以前的收益为：OCBG 在实施股票期权以后的收益为：ODEF 如果股东愿意事实期权，则必须： EFGA》ABCD 即： 经理人员在股票期权安排下得到的激励足够高以至于公司股票上升道能够足以抵补股东股份减少而引起的价值下降之后还有剩余 股票市价 股票份数 O A B C D E F G 路桥建设 * 员工激励计划的理论基础和实证研究 如右图所示： 在实施股票期权后，经理人员的收入变化包括两个方面： 固定报酬变化 长期激励变化 如果经理人员愿意事实期权，则必须： ABCD》EFGH 即： 经理人员在股票期权安排得到的激励足够高于公司股票价格上升到能够足以抵补其固定收入下降之后还有剩余 经理人员收入=固定报酬+短期激励+长期激励+福利 股票期权对经理人员的短期激励和福利不构成影响 实行股票期权的必要条件：经理人员方面 福利水平 短期激励 固定报酬 长期激励 固定报酬 长期激励 A B C D E F G H 实施前 实施后 路桥建设 * 员工激励计划的理论基础和实证研究 我国现阶段的约束条件 一、公司能够发现具有才能同时能愿意承担风险的经理人员； 二、公司的业绩对经理人员的投入水平和质量比较敏感； 三、公司的业绩能够比较准确地通过公司的股票价值的变动来衡量； 四、设定股票期权合同安排首先需要经理人员与资产所有者双方都具有明确的利益主体资格 五、中国有关法律限制 路桥建设 * 员工激励计划的理论基础和实证研究 1、公司很难发现具有才能同时能愿意承担风险的经理人员 我国目前经理人员市场不发达，流动性低，管理人员基本上是上级任命占75%，来自企业外人才市场的只占0.3% 经理人员的回避风险意识高 经理人员的固定报酬水平已经比较低 股东即使让出较多的预期利益也不一定 能够吸引到高质量的经理人员 经理人员可接受的固定收入的放弃额比 较小