企业研发投资实物期权与产品定价机制分析.docVIP

企业研发投资的实物期权与产品定价机制分析 　　摘要：本文从沉淀成本角度出发，通过实物期权方法探讨企业研发投资所面临的障碍及如何刺激企业进行研发投资的基本原则，认为关键在于完善研发投资成本的产品定价机制：一方面，需要大力完善市场价格制度。摆脱确定条件下边际成本定价；另一方面，更需要大力完善非要素市场治理结构，降低沉淀成本及其风险。 　　关键词：沉淀成本；不确定性；实物期权；定价机制 　　中图分类号：F271 文献标识码：A 　　文章编号：1007-7685(2010)09-0105-04 　　 　　20世纪90年代以来，国际上研究与开发投资规模迅猛增加，投人及产品生命周期不断缩短，企业间竞争更多表现为企业价格和核心竞争力的竞争。据不完全统计，改革开放以来我国高新技术企业研发投资在国民收入的比例日益上升，经济效益也比较显著。但高新技术企业研发投资也遇到许多问题，许多企业研发投资都没有考虑研发产品的定价问题，仅仅着眼于要素市场的治理结构方面，从而无法改变投资激励不足问题。这些企业投资的再生产过程受阻，恰恰是由于产品价格体系不合理所致。本文从实物期权理论角度转向研发投资的产品定价机制，与研发要素市场治理结构研究形成互补关系，从而表明，沉淀成本与不确定性相互联系，往往需要考虑产品的非边际成本定价，这恰恰是市场竞争的直接表现，而不是简单的市场失灵问题。 　　 　　一、企业研发