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当前我国通货膨胀成因及特点 　　摘 要： 在全球流动性过剩的背景下，2007年我国经济继续保持高速增长；因外汇储备增加 ，基础货币大量投放，信贷和货币供给量也快速增长。文章认为经济偏热、货币供给的快速 增加以及国际食品价格上涨共同点燃了这轮物价上涨的引擎，并且分析出此轮通货膨胀只是 结构性的，物价的全面上涨尚未到来，但不能掉以轻心，需要立即采取紧缩货币政策和宽松 财政政策相搭配的方法防范全面通货膨胀的出现。 　　关键词：通货膨胀 经济增长 货币供给 食品价格 　　中图分类号:F822.5文献标识码:A 　　文章编号:1004-4914(2008)02-029-02 　　 　　一、引言 　　 　　对于通货膨胀的危害，凯恩斯曾指出，再没有什么比通过摧毁一国的货币来摧毁一个社 会的基础更容易的事情了。这个过程涉及破坏经济过程的所有隐藏经济法则的力量，并以绝 大多数无法诊断的方式进行。2002年，国际货币基金组织研究部负责人总结了几乎所有经济 学家的观点，指出：“缺少控制的通货膨胀抑制了经济增长，损害了人民尤其是贫困人民的 利益。” 　　2007年7月我国物价指数同比上涨5.6%，自此拉响了我国新一轮通货膨胀的警钟。10月 物价指数继续攀升，同比上涨6.5%。这使我国面临的通货膨胀压力进一步加大，在今年的中 央经济工作会议上，中央决定明年实施“从紧货币政策”取代已实施十年之久的“稳健的货 币政策” 。 　　可以看出，控制通货膨胀，维持物价稳定，现在已成为政府工作的首要任务。那么，此 次通货膨胀的罪魁祸首是什么呢？就此问题，实践界和学术界有着不同的观点。 　　余永定（2007）认为，流动性过剩是资产泡沫和通货膨胀的主要原因。易 宪容（2007）指出，中国式的通货膨胀同样是一种货币现象，它先由两大资产价格上涨（楼 市与股市），然后传导到食品价格上涨并引致全面通货膨胀。周其仁（2007）否认本轮物价 上涨是结构性通货膨胀，并指出通货膨胀是一种货币现象，此次也不例外。唐毅亭（2007） 则认为，2007年的通货膨胀是结构性的、暂时的通货膨胀，其预测2007年CPI的高点 出现在7月，之后会慢慢回落，12月后将迅速回落至3%以下。 　　根据传统理论，通货膨胀的成因很多：一种是货币数量说，另外还有需求拉动型和成本 推动型通货膨胀以及结构性通货膨胀。成因不同，需要采取的政策措施也会千差万别。要消 除此次通货膨胀，我们必须首先找出深层次的原因，然后才能对症下药，避免头痛医头、脚 痛医脚。 　　 本文运用脉冲响应函数、Grange因果检验以及对经济数据做比较分析，得出经济的过快 增长、货币供给M1的快速增加以及世界食品价格上涨共同导致了我国当前的通货膨胀，此轮 的通货膨胀不仅仅是一种货币现象，还表现为需求拉动和成本推动。 　　 　　二、数据选择、处理及描述性分析 　　 　　（一）数据选择及处理 　　选取的数据区间为1998年1季度到2007年2季度的季度数据，其中包括：通货膨胀率infl a，广义货币供给M2以及M2的同比增长速度m2，狭义货币供给M1以及M1的同比增长速度m1， 国内生产总值GDP以及GDP的同比增长速度v_gdp，以及2001年1季度到2007年2季度的基础货 币数据。资料来源于国家统计局和中国人民银行。 　　用X-11方法对GDP数据做季度调整，得到调整后的数据GDPSA，用HP滤波方法对GDPSA做 滤波处理，得到潜在GDP数据（HPGDP），用gap表示产出缺口，由下式计算得到： 　　 gapt=100×GDPSAt-HPGDPtHPGDPt 　　用speed_m1表示货币供给M1相对于GDP的增长速度，计算公式为：speed_m1=m1-v_gdp； 用speed_m2表示货币供给M2相对于GDP的增长速度，计算公式为：speed_m2=m2-v_gdp。 　　 　　（二）数据的描述性分析 　　1．通货膨胀率(infla)与GDP增长率(v_gdp)之间的关系。当经济增长速度过快时，一般 容易导致通货膨胀。例如，2004年二季度，我国经济增长速度达到最高点，随之在三季度， 我国通货膨胀率上升近几年的高点5.6%。 　　2．通货膨胀（infla）与货币供给之间的关系。从2002年起M1增长率和M2增长率基本保 持一致，但有时两者也可能出现偏离，在2007年两者的走势就不同。通货膨胀率滞后于货币 供给增长率。基础货币的投放过多，也对通货膨胀造成很大压力，2004年3季度，基础货币 增长率达到20%，随后出现了通货膨胀；2007年以来基础货币增长率连创新高，通货膨胀压 力也随之而来。 　　 　　三、实证分析 　　 　　引起通货膨胀的原因很多，下面这个模型主要从货币供给和总