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强监管下防风险与促发展适当平衡 　　2018年7月，正逢2017年金融工作会议召开一周年。该次会议确立了金融工作回归本源、优化结构、强化监管和市场导向四个基本原则，并确定了服务实体经济、防控金融风险和深化金融改革三大任务，还决定设立国务院金融稳定发展委员会，作为国务院统筹协调金融稳定和改革发展重大问题的议事协调机构。就在会议周年之际的7月2日，新一届以新晋国务院副总理刘鹤为主任、新任央行行长易刚和国务院副秘书长丁学东、首任银保监会主席郭树清等为副主任的国务院金融稳定发展委员会成立并召开首次会议。会议审议了打好化解重大风险攻坚战的三年行动方案，研究了推进金融改革开放、保持货币政策稳健中性、维护金融市场流动性合理充裕、把握好监管工作节奏和力度等重点工作。会议一方面提出要维护金融市场流动性合理充裕，另一方面又提出“结构性去杠杆”，力求在防风险和促发展之间找到适当平衡。 　　把握好监管工作的节奏与力度、防风险和促发展适当平衡成为7月及今后金融监管的基调。 主动化解金融风险，推动金融回归本源， 服务实体经济 　　推动债转股法治化、市场化。2018年6月29日，银保监会颁布了《金融资产投资公司管理办法》，推动债转股法治化、市场化。法治化、市场化债转股一方面可以降低实体经济企业的杠杆，化解金融风险，促进银行业更好服务于实体经济，另一方面法治化可防止其被滥用，借助虚假转让规避信贷政策、规避监管、逃避责任。为此，《金融资产投资公司管理办法》采取了以下几个措施：第一，明确要求银行和金融投资公司之间在信贷资产转让做到合理定价、真实出售、洁净转让，防止企业风险向银行业金融机构和社会公众转移，防范利益冲突和利益输送。第二，要求金融投资公司和对其控股或者参股的商业银行之间建立“防火墙”，在资金、业务与人员间进行有效隔离，防止风险传染。第三，强化监管部门事中事后监管职责。明确监管部门持续监管的责任和具体措施，同时注重发挥信息披露的作用。 　　2018年6月24日，央行宣布定向降准0.5个百分点，释放5000 亿元资金（新增万亿资金进入）支持五大行和12家股份制商业银行进行债转股，法治化和市场化债转股可在结构性去杠杆同时， 可让这些释放出来的资金为市场提供合理的流动性，做到防风险与促发展的平衡，推动银行、金融资产投资公司与债转股企业之间良性互动，更好服务实体经济。 　　深化国有金融机构改革，增强其活力与控制力，防范金融风险，服务实体经济。2018年7月9日《中共中央、国务院关于完善国有金融资本管理的指导意见》颁布（以下简称《意见》），它是落实2017年全国金融工作会议精神，深化国有金融机构改革的纲领性文件。财政部将围绕这个纲领性文件出台系列配套落实措施，形成“1+N”的改革政策体系。 　　《意见》明确其主要目标是建立健全国有资本管理“四梁八柱”，理顺国有金融资本管理体制，增强国有机构活力与控制力，更好地实现服务实体经济、防范金融风险、深化金融改革三大基本任务。《意见》包含了多项防范金融风险的重要举措：第一，厘清了出资人职责与金融机构市场监管的边界，明确了市场监管与出资人的职责。《意见》规定：“按照市场监管与出资人职责相分离的原则，理顺国有金融机构管理体制。” 同时还规定：“各级财政部门、中央和国家机关有关部委以及地方政府不得干预金融监管部门依法监管。” 此外，还要求“履行国有金融资本出资人职责的机构要与人民银行、金融监管部门加强沟通协调和信息共享，形成工作合力”。并要求各级政府及其政府部门不得干预金融监管部门的依法监管。第二，采取多项措施防止风险交叉传染。《意见》规定：“严格规范金融综合经营和产融结合，国有金融资本管理应当与实业资本管理相隔离，建立风险防火墙，避免风险相互传递。”《意见》还要求：“规范产融结合，按照金融行业准入条件，严格限制和规范非金融企业投资参股国有金融企业，参股资金必须使用自有资金。”第三，对国有金融机构股权出资实施资本穿透管理，防止出现内部人控制。它还规定履行出资人机构要：“推动金融该机构细化完善内控体系，严守财务会计准则和金融监管要求，强化自身资本管理和偿付能力管理，保证充足的风险吸收能力。督促国有金融机构坚持审慎经营，加强风险源头控制、动态排查信用风险等各类风险隐患，健全风险防范和应急处置机制。”第四，《意见》要求“严格责任追究”，建立健全监督问责机制，“加强信息披露”，化社会监督。 强监管下寻求防风险与促发展适当平衡的资管新规 　　7月20日，中国人民银行会同两会发布了《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见的有关事项的通知》（以下简称《指导意见》），证监会发布了《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》（征求意见稿）及《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》（征求意见稿），银保监会发布了《商业银