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我国企业跨国并购影响因素与进入模式选择 　　◆ 中图分类号：F272 文献标识码：A 　　内容摘要：跨国并购和新设投资是对外直接投资的两种股权进入模式，我国企业通过跨国并购实现的对外直接投资逐步增长，并迎来了通过跨国并购进行全球布局的较佳时期。本文分析了我国企业跨国并购和新设投资两种进入模式选择的宏观、产业和微观三类影响因素，指出我国企业跨国并购存在的主要问题，并提出了我国企业跨国并购进入模式选择的建议。 　　关键词：企业 跨国并购 新设投资 影响因素 进入模式 　　 　　对外直接投资（FDI）有新设投资和跨国并购两种股权进入模式，进入模式的选择是跨国公司理论的重要组成部分。新设投资也称绿地投资(Greenfield Investment)，即投资者出资在东道国设立新的企业。跨国并购指涉及两个以上国家的企业的合并(Merger)和收购（Acquisition）。按照联合国贸发会议(UNCTAD)的定义，跨国并购包括两类：一类是收购目标公司的股权达10%以上。另一类是收购方与目标公司合并，即两个以上的公司依照法定程序变更为一个公司的行为。合并又分为吸收合并与新设合并。吸收合并指一个公司接纳其他公司加入该公司，被吸收公司解散，可表示为A+B=A；新设合并指两个以上的公司合并设立一个新的公司，合并各方解散，可表示为A+B=C。 　　20世纪90年代初，新设投资仍然是国际直接