创新信用融资工具拓展投融资道多样化.pptxVIP

;目录;1;1;1;2;国际经验;多元化且极具弹性的非公开发行体系成为美国场外证券市场能够汇聚中小企业的根本原因。2013年美国开展私募证券承销业务和柜台市场证券交易的证券公司占比分别为59.2%和45.9%，列所有单项业务的第一和第三位，开展公募业务公司比例则只有25.3%。 美国公司私募融资占比一览 2009年和2010年美国公司融资分布（10亿美元）;场外结构化产品（Structured Financial Products）和高收益债券等场外市场产品成为券商拓展私募业务的重头戏。就美国证券行业来讲，进入21世纪以来，来自非交易所产品佣金收入占比则从47.34%升至62.82%。尤其是金融危机以来，美国高收益公司债券发行量及其在发行总量的比重都显著增加，交易也更趋活跃。 全球结构化金融产品存量和发行量一览（10亿美元） 美国高收益公司债发行交易一览（10亿美元）;国际经验;权益类;;;目前一共14??试点券商，海通首批试点 海通证券数据：累积发行量200亿、累积交易量5亿、累积开户数7.8万 产品形式：资管计划、基金专项、权益互换等 ;限于私募产品，但产品范围进一步明确和扩大 证券公司及其子公司以非公开募集方式设立或者承销的资产管理计划、资产证券化产品、金融衍生品、收益凭证、私募基金、公司债券、公司股权等产品 银行、保险公司、信托公司等其他机构设立并通过证券公司发行、销售和转让的产品 其他以非公开募集方式设立或者在非公开市场发行、销售和转让的产品 产品创设实行备案制 除证监会等金融监管部门明确规定必须审批、备案的私募产品外，证券公司可以直接发行、销售和转让私募产品，并事后备案。 ;国际经验;（1）私募债;券商创设发行的挂钩基础资产的票据 挂钩标的：指数、个股、ETF、利率、债券、商品、外汇