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浅议现阶段我国经常项目持续顺差成因 　　［摘要］我国现阶段出现的经常项目持续顺差已对我国内外经济产生重大影响，也引起了大家的高度关注。在看到经常项目持续顺差现状的同时更需要分析其产生的原因，主要包括理论基础、产业结构、外资因素、贸易政策及国外需求等几方面。 　　［关键词］经常项目 持续顺差 成因分析 　　 据外汇管理局公布的数据，从1994年我国外汇管理体制改革以来，我国经常项目持续保持顺差。从1996年的顺差72亿美元增长到1997年的297亿美元，2001年为174亿美元到2002年达到354亿美元，03年为459亿美元，增幅为30%，2004年为686亿美元，但到2005年则猛增为1608亿美元，增长134%。从2001年到2004年，经常项目顺差合计1674亿美元，占国际收支总体顺差的42%，由于2005年货物贸易顺差的大幅度上升，经常项目顺差占国际收支总体顺差的比例达到72%，见表（一）。 　　 　　 一．我国经常项目子项目的现状 　　 　　 1. 货物项目顺差是经常项目顺差的基础和主要来源。从1997-2005年我国货物项目累计顺差达到4794 亿美元，占同期经常项目顺差的113%。从2005年外汇局的数据看，2005年我国货物进出口总额为1.38万亿美元，比2004年上升23%，顺差1342亿美元，同比增长128%。说明我国货物贸易在国际上处于有利地位，出口增长较快，2000-2005年平均增长25%。 　　 2. 服务项目中旅游、建筑服务、计算机与信息服务、广告与宣传和其他商业服务一直保持顺差，其中以旅游和其他商业服务最佳，证明我国这方面的国际竞争力较强。逆差项目以运输、保险服务、专有技术使用费和特许费占比较大，说明我国服务业的优势部门主要集中在传统服务项目，而高附加值或技术含量较高的现代服务贸易发展落后，因此这几个方面的竞争力有待提高。 　　 3. 收益项目持续逆差的局面得以改变。从1993-2004年我国收益项目一直逆差，从表（二）可以发现，在2001年收益项目逆差达到历史最高192亿美元后逐年下降，到2004年逆差只有35亿美元 ，这与我国资本的流入与流出严重不对称从而产生收益的不对称有关。但从05年的数据看，却逆转为顺差 106亿美元，因此收益项目是我国经常项目变数最大的项目。 　　 4. 经常转移项目一直保持顺差（见表二）。2004年经常转移项目顺差229亿美元，是2000年的3.6倍，到2005年顺差达到253亿美元，增长10.5%。我国经常转移项目主要由侨汇、工人汇款及赡养款、捐赠以及无偿转移等项目构成，其中侨汇在经常转移收入中占比最大，成为经常转移项目收入的主要来源，2004年为148亿美元，2005年则增加到174亿美元。 　　 　　 二．现阶段我国经常项目持续顺差的成因 　　 　　 （一）储蓄与投资差额分析 　　 经常项目是一国对其他国家的净金融资产头寸变化，国内储蓄可以用于国内投资或净对外投资，外国资产的积累或对外负债的减少，则意味着经常项目是盈余的。根据国民收入恒等式： 　　 GDP=C+I+G+X-M 　　 其中GDP、C、I、G、X-M分别表示国内生产总值、消费、投资、政府支出、净出口，而从收入的角度看，则有： 　　 GDP=C+S+T 　　 S表示私人储蓄（含居民和企业储蓄），T为政府税收，由上面两公式得： 　　 M-X=[S+（T-G）]-I ，其中T-G为政府储蓄 　　 这样经常项目差额就等于国内储蓄与投资的差额。比如2004年美国储蓄率为13.6%，投资率为19.6%，其中6%的差额就构成了经常项目的差额。 　　 目前我国社会保障、住房、教育、医疗等体制改革尚未完全到位，居民的预防性储蓄动机增强，最终消费率则持续下降，消费支出占GDP的比重已经从2000年的61.1%下降至2004年的53%左右，而世界平均水平自2000年的77.2%持续上升至2004年的80%左右；同时随着财政收入大幅增加，而教育、公共卫生、行政等支出比例相对较低，政府储蓄增长也较快；近年来企业利润大幅增长，05年仅国有企业利润就高达9047亿元，增长25%，企业储蓄能力也进一步提高。但由于现阶段我国市场投资工具有限，投资风险较大及风险规避工具的缺乏导致在我国金融资产中，银行存款高达62%，而股票与债券分别只占有27%和11%（麦肯锡咨询公司，2005）[1]。国内金融市场发展滞后导致国内储蓄不能有效地转化为投资，国内储蓄率（国民总储蓄/GDP）居高不下，虽然近年来我国投资需求增长较快，但由于同期国民储蓄增长更快，导致储蓄与投资的剩余进一步拉大。根据国家统计局公布的数据，我国储蓄率从1994年一直上行于投资率（见表三），投资率（国内资本形成/GDP）从2001年