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股票期权激励制度的基本法律问题研究 PAGE 10 股票期权激励制度的基本法律问题研究 PAGE 10 内容摘要 股票期权激励制度 是现代企业中所有权与经营权分离的情况下 激励经营者及员工为公司长期发展努力工作的一种薪酬制度 在完善的公司法 证券法 税法 会计准则等相关法律法规的规范下 股票期权激励制度在西方得 到了广泛的应用 并取得了巨大的成功和普遍的认可 在美国最大的一些公司中 股票期权占 CEO 薪酬的 50% 占高级管理人员薪酬的 30% 同时 股票期权几 乎占董事会成员报酬的一半 1正是由于这种激励制度的实施 使得 CEO 的薪酬 与公司的业绩紧密的联系在一起 CEO 会为了公司的业绩增长而努力工作 近 年来 股票期权制度的衍生形式和类似形式已经在我国企业中开始试点 并正经 历着由点到面的推广和发展过程 但由于相关法律和传统体制的束缚及配套法规 的严重缺失 股票期权激励制度在我国还未发挥其潜在的作用 所以修改现有的 法律法规 建立相关配套的法规体制 已成了一个迫切的任务 本文正是基于此 原因 展开了对股票期权激励制度的深入探讨 在阐明了股票期权激励制度的概 念 特征 类型及作用机理的基础上 着重研究了股票期权激励制度的法理基础 及实施中应当遵循的法律原则 并分析了其有效实施的前提条件 通过分析国外 的成功经验和我国的实际情况 阐明了引入我国的必要性 用实证分析的方法研 究了我国企业实践中遇到的法律问题 并提出了相关法律设计 寻找在我国有效 实施的法律解决途径 希望本文的研究能为将来相关法律的修订和新的立法提供 有益的借鉴 为建立适合中国国情的股票期权激励制度及保障其成功发挥应有的 功效做出贡献 关键词 股票期权 激励制度 薪酬制度 公司治理结构 1 陈清泰 吴敬琏主编: 股票期权实证研究 中国财政经济出版社 2001 年 9 月第 1 版 第 5 页 A B S T R A C T Executive Stock Option (ESO), existing in the cases of the owner separated from the manager in modern enterprises, is a salary rule which impel managers and employees to work hard for the long period development of company. Under the complete company law, securities law, tax law, accounting rules, and these relevant regulations, ESO is applied extensively in the west countries. It also, received tremendous success and universal acceptance. In the biggest companies in USA, ESO accounts for 50% of the remuneration of CEO, and for 30% of the payment of junior managers. At the same time, ESO accounts for nearly half of the rewards of the Board of Directors. Because of the implementation of this incentive rule, the remuneration of CEO can be tied up with the achievements of the company. CEO will work hard in order to raise the business volume of company. In recent years, the derivative forms and the similar forms of ESO have been proposed in some companies in China. But because of the confinement of the relevant laws and the traditional managerial system, the vacancy of matching regulations, ESO rule hasn’ t made full use of its potential function. Amending curr