公司治理对我国上市公司自愿性信息披露影响的研究-会计学专业论文.docx

万方数据 万方数据 公司治理对我国上市公司自愿性信息披露影响的研究 摘 要 自愿性信息披露是在强制性信息披露的规范以外，上市公司主动向公众提供公司 相关信息。自愿性信息披露是强制性信息披露的补充和扩展，能够提高公司的透明度， 降低信息不对称性，保护投资者和利益相关者的利益，对于上市公司，投资者、利益 相关者和整个证券市场都有重要意义。但是，我国上市公司最近几年才开始披露自愿 性信息，虽然有逐年上升趋势，但是其水平还是很低下，还有很大的上升空间。因此， 怎样提高上市公司自愿性信息披露水平成为了一个颇具现实意义的问题。除了外部经 济环境以外，影响自愿性信息披露水平的关键性因素是上市公司的公司治理。因此， 本文采用理论研究和实证研究相结合的研究方法来分析论证公司治理对我国上市公 司自愿性信息披露的影响，以期从完善公司治理和信息披露制度的角度提出提高自愿 性信息披露的水平建议，提高我国上市公司自愿性信息披露水平，从而提高上市公司 信息质量。 本文共分四个部分。第一部分为导论部分，提出了本文的研究背景、意义及内容。 第二部分，归纳、比较和分析了中外学者在自愿性信息披露方面的研究成果，以此作 为本文研究的基础。第三部分界定了公司治理和自愿性信息披露的定义，并从理论上 分析公司治理对自愿性信息披露的影响。本文认为公司治理与自愿性信息披露存在着 互补效应，即公司治理越完善，自愿性信息披露的水平就越高。第四部分实证研究了 公司治理对我国上市公司自愿性信息披露的影响。依据理论研究，本文提出股权结构 和董事会特征两方面的解释变量，包括股权集中度、控股股东性质、机构投资者持股 比例、监事会持股人数比例、两职合一状态、独立董事比例以及独立董事参与度，同 时将公司规模、盈利能力、上市地点作为控制变量。而后利用 2007 年只发行 A 股的 机械行业 156 家上市公司作为研究对象，采用多元线性回归实证研究方法对假设进行 验证。研究发现控股股东性质（国有股）以及独立董事参与度与自愿性信息披露水平 显著正相关，监事会持股人数比例与自愿性信息披露水平有微弱的正相关关系，而股 权集中度、机构投资者持股比例、两职合一状态以及独立董事比例与自愿性信息披露 的相关性并不显著。第五部分，依据理论和实证分析，提出建设性的意见。本文主要 提出了优化上市公司股权结构、完善董事会和监事会以及完善信息披露制度的意见， 以期提高自愿性信息披露的水平。 [关键词] 上市公司 公司治理 自愿性信息披露 I An Empirical Study on Effect of Corporate Governance upon Voluntary Disclosure of Listed Companies of China Abstract Voluntary disclosure can be defined as disclosure providing the public with related information in the excess of requirements. Voluntary disclosure is the supplement and extension of mandatory disclosure, capable of improving the transparency of companies, eliminating the information asymmetry between the internal and the external, protecting investors and interest parties, and meaningful to investors, interest parties, security market as well as listed companies. However, listed companies in China only began to disclose information voluntarily very recently which is of low quality. Hence, it becomes a quite practical problem how to improve voluntary disclosure of listed companies in China. And the critical factor influencing the voluntary disclosure, besides the external economic environment, is corporate governance. So the pape