公允价值计量、企业绩效与管理层薪酬契约-会计学专业论文.docx

安徽 安徽财经大学硕士学位论文 公允价值 公允价值计量、企业绩效与管理层薪酬契约 ABSTRACT PAGE PAGE 1 PAGE PAGE 2 公允价值计量、企业绩效与管理层薪酬契约 内容摘要 2006 年 2 月 15 日，我国发布了以公允价值为最大亮点的企业会计 准则体系，这体现了我国在公允价值方面与国际趋同的决心。然而，在我 国贯彻实施企业会计准则的同时，美国爆发了严重的金融危机并由此引发 了对公允价值会计准则的巨大争论，其涉及面之广和影响层之高，是美国 会计界自提出公允价值概念并逐步实施公允价值会计准则近 50 年来前所 未有的。与此同时，近年来上市公司高级管理人员的薪酬问题一直备受公 众热议，人们质疑的声音主要集中在高管的高薪是否与他们的贡献相匹配， 高薪是否带来了企业的优良业绩。本文将这两个问题结合起来，考察公允 价值计量在管理层薪酬契约中的作用，即公允价值变动损益如何通过影响 企业业绩来影响管理层薪酬契约。 本文选用 2007 年至 2009 年深、沪市所有 A 股上市公司中“公允价值 变动损益”不为零的上市公司作为研究样本，借助 SPSS17.0 统计软件对样 本公司的公允价值变动损益对管理层薪酬契约的影响进行了实证分析，得 出以下结论：第一，对持有公允价值变动收益的公司，高级管理人员薪酬 与公允价值变动收益间存在着显著的正相关关系，且其对高管薪酬的影响 程度显著大于其他盈余项目。第二，对持有公允价值变动损失的公司，管 理层薪酬与公允价值变动损失之间不存在显著相关性。可见，基于企业业 绩层面的薪酬激励是一种不完全契约，尽管对业绩总量的激励有效，却缺 少对盈余分项目的惩戒机制，这可能会助长管理层的机会主义行为和私利 动机，放大企业风险。通过进一步的研究得到第三个结论，我国上市公司 高管薪酬存在粘性特征，而企业对公允价值变动损益“重奖轻罚”的不对 称性提高了粘性系数，这可能导致高管在企业财富的分配中偏离公司业绩 攫取私人收益。 关键词：公允价值，管理层薪酬，企业绩效，公允价值变动损益 FAIR VALUE MEASUREMENT, BUSINESS PERFORMANCE AND MANAGEMENT COMPENSATION CONTRACT ABSTRACT On February 15, 2006, china has issued to use fair value accounting for the biggest highlights of the Enterprise Accounting Principle system; this is reflected in the fair value of Chinas convergence with the international commitment. However, in the very act of carrying out Enterprise Accounting Principle by Chinese accounting circles, the serious financial breaks out in America and leads to the tremendous controversy on Fair Value Accounting Principle. The involves and influences are highest since 50 years of bringing forward Fair Value Accounting Principle and putting it in practice by American accounting circles. At the same time, in recent years the senior managers of listed companies pay has been much public discussion, the voice of people questioned focuses on executive salaries, whether match to their contributions, whether bring to the companys excellent performance. This paper will combine the two subjects, study of fair value measurement in the role of management compensation contract, that changes in fair value