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经营者激励约束机制国际比较与启示 　　[摘要]经营者激励约束机制是公司治理机制的主要组成部分。建立有效的激励约束机制，既是提高经营者努力程度与防范其“道德风险”的关键，也是优化公司治理的必然选择。美、日、德等国经营者激励约束机制值得借鉴。但我们在吸收各种模式的优点时，更需要透彻理解其赖以生存的环境，刻意模仿甚至照搬某种模式是非常有害的。 　　[关键词]公司治理；经营者；激励约束 　　[中图分类号]F121.26 　　[文献标识码]A 　　[文章编号]1005-2674(2010)03-0048-05 　　 　　20世纪90年代以来，我国的国有企业已相继进行了公司制改造，但经营者激励约束机制有待不断完善。为了尽快建立中国特色的经营者激励约束机制，我们需要放眼世界，借鉴国际经验。美国、日本和德国是经济相对发达的国家，其公司治理的历史较长，实践充分，并各有特色，尤其是这些国家在经营者激励约束机制建设方面的经验值得我国借鉴。 　　 　　一、经营者激励机制的国际比较 　　 　　1、都实行年薪制，但薪酬结构有一定差异 　　经营者年薪制发展至今已有数十年的历史。目前，美、日、德等国家的企业普遍实行这一制度。虽然美、日、德实行的都是年薪制，但薪酬结构仍有一定差异。 　　20世纪90年代以前，美国对管理层的物质报酬大都采用高薪的方式。20世纪90年代以后，股票期权制度逐步