永泰能源股份有限公司2016年度第二期短期融资券信用评级.PDFVIP

短期融资券信用评级报告 永泰能源股份有限公司 2016 年度第二期短期融资券信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA 经联合资信评估有限公司（以下简称“联 评级展望：正面 合资信”）评定，永泰能源股份有限公司（以下 本期短期融资券信用等级：A-1 简称“公司”）拟发行的 2016 年度第二期短期 本期短期融资券发行额度：10 亿元 融资券的信用等级为 A-1 。基于对公司主体长 本期短期融资券期限：365 天 期信用以及本期短期融资券偿还能力的综合分 偿还方式：到期一次性还本付息 析，联合资信认为，公司本期短期融资券到期 发行目的：偿还银行借款 不能偿还的风险低。 评级时间：2016 年 3 月 1 日 优势 财务数据 1． 公司是以煤炭采掘和电力生产为主，煤炭 项目 2012 年 2013 年 2014 年 15 年 9 月 洗选、贸易为辅的大型民营上市企业；公 现金类资产(亿元) 25.44 47.16 38.18 55.10 司在获取煤炭资源方面具有较强的优势。 资产总额(亿元) 425.69 476.15 521.09 873.20 同时公司煤质品种优良，煤炭主业盈利能 所有者权益(亿元) 171.12 134.20 136.53 253.56 短期债务(亿元) 100.44 173.77 186.54 249.64 力突出；从 2015 年华兴电力股份公司被公 全部债务(亿元) 201.63 299.74 341.43 563.75 司纳入合并范围后，公司业务拓展至电力 营业收入(亿元) 77.18 98.43 79.12 75.85 领域，产业链得到延伸。 利润总额(亿元) 17.03 9.07 6.39 9.90 2 ． 公司在完成非公开定向增发后，现金类资 EBITDA(亿元) 35.84 30.81 35.68 -- 产大幅增长，资产流动性有所改善；公司 经营性净现金流(亿元) 19.75 20.39 19.80 20.48 净资产收益率(%) 6.97 4.68 3.55 -- 经营活动现金流保持良好水平；现金类资 资产负债率(%) 59.80 71.81 73.80 70.96 产和经营性现金流入量对本期短期融资劵 速动比率(%) 105.91 67.31 63.70 57.03 保障能力强。 EBITDA 利息倍数(倍) 2.16 1.61 1.60 -- 经营现金流动负债比(%) 14.55 10.17 9.23 -- 关注 现金偿债倍数（倍） 2.54 4.72 3.82 5.51 注：现金类资产项目已扣除受限的货币资金；2015 年三季报未经 1． 受煤炭行业景气度低迷影响，公司煤炭业 审计。 务收入下降明显。 分析师