关注新兴产业和龙头公司.PDF

2018 年12 月03 日 行业研究 评级:推荐 （维持） 研究所 证券分析师： 周玉华 S0350513110001 关注新兴产业和龙头公司 0755zhouyh@ ——休闲服务行业周报 最近一年行业走势 投资要点： 关注产业新兴方向和龙头公司。上周我们发布了2019 年投资策略。除 休闲服务 沪深300 30.00% 了对免税、酒店、旅行社、景区、餐饮等子板块进行回顾和展望未来发 20.00% 展外，还对板块新兴的产业形态和公司进行了梳理。我们认为人工智能 10.00% 0.00% 在餐饮和酒店领域的探索方向非常值得关注。虽然目前只是处于前期的 -10.00% 探索阶段，但人工智能相对传统人工能够提供更低廉的成本、更高效精 -20.00% 准的服务，更利于规模化和快速扩张。我们认为其发展对于人工占比较 -30.00% 高的传统服务行业具有颠覆性的影响，未来发展非常值得关注。此外建 议关注近期上市的美团和同程艺龙等港股公司发展。 看好行业长期发展趋势。未来随着需求提升、交通条件不断完善、产品 行业相对表现 愈发丰富，行业将持续稳健发展，维持行业“推荐”评级。子板块方面， 表现 1M 3M 12M 我们相对看好政策支持力度较大的免税子板块，此外关注酒店、旅行社 休闲服务 -2.1 -9.5 -9.6 和景区等龙头个股。 沪深300 -3.6 -4.9 -20.6 建议重点关注板块龙头。建议重点关注龙头公司，包括中国国旅（行业 龙头规模效应持续提升）、宋城演艺（六间房风险逐渐解除模式优）、 首旅酒店（行业处于向上拐点周期龙头）及黄山旅游（高铁通车）等。 相关报告 行情回顾：板块周涨1%，跑赢大盘0.7PCT。上周餐饮旅游板块涨1%， 《休闲服务行业2019 年投资策略：龙头持续 涨幅5/29 （中信行业指数），分别跑赢大盘和沪深300 指数0.7、0.1PCT。 领先，科技引领行业新趋势》——2018-12-02 年初至11 月30 日餐饮旅游板块跌9.2%，跌幅28/29 （中信行业指数）， 《休闲服务行业周报：美团第三季度营收同比 分别跑赢大盘和沪深300 指数12.6 和12.1PCT。上周板块13 只个股上 增97%，同程艺龙香港上市》——2018-11-26 涨，15 只个股下跌。上涨前三名个股分别为国旅联合 （+3.7% ）、中青旅 《休闲服务行业周报：华住三季度净利同比增 （+3.7% ）和首旅酒店（+2.6% ），下跌较大个股为西安旅游（-7.6% ）、 44% ，华夏人寿战投凯撒旅游》—— 众信旅游（-2.9% ）和长白山（-2.7% ）。 2018-11-19 《教育服务行业动态研究报告：学前教育监管 板块估值处于历史相对低位。11 月30 日，板块TTM 整体法市盈率（剔 再加码，行业证券化进程或将减缓》—— 除负值）为25 倍，对应2018 和2019 年的预测市盈率（剔除负值）分 2018-1