三、货币政策工具.pptVIP

货币政策工具 07－04 存款准备率：中央银行要求存款货币银行在中央银行存放的存款占其总存款的比率。 影响货币乘数。在基础货币供应不变的条件下，存款准备率降低，全社会货币供应将增加；反之亦然。 再贴现：中央银行对银行贴现票据进行贴现。 影响基础货币供应 通过再贴现利率影响金融市场利率。 公开市场操作：中央银行在竞争性的市场上买卖证券。 公开市场操作更是直接对应基础货币的供应。中央银行买进将放出基础货币；中央银行卖出将收回基础货币。 金融市场的利率当然也会受到影响。 一、法定存款准备金率 1、存款准备金率的功能及其发展 传统上作为货币政策的“巨斧”。 目前，至少有英国、加拿大、墨西哥、奥地利、新西兰等7个国家的准备金率为零，其他实行正准备金制度的国家，则大幅度降低了准备金率。于1999年1月启动的欧洲中央银行，对于构成其“储备基础”的一部分负债也实行零准备率。 在上述国家中，“金融机构缴存准备金”帐户被取消了，但代之以“金融机构清算帐户”。所谓准备金为零，指的就是这个清算帐户的余额在一个期限内平均为零。 零准备制度下，货币政策的调控更多地集中在调控利率这种“价格变量”上。 2、中国的存款准备金制度 存款准备金率要求发挥作用的机制，相当于对金融机构吸收存款的行为课征税收。“税率”便是准备金率。 中国的存款准备金制度难以有效发挥作用 较高的法定准备金率和同样很高的超额准备金