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第六章 长期投资 第一节 长期投资概述 第二节 项目投资决策参数的估计 第三节 项目投资决策方法 第四节 证券投资 第一节 长期投资概述 长期投资：以盈利为目的的资本性投资。 包括项目投资和金融投资，其中非金融性企业一般以项目投资为主。 长期投资的特点： 投资金额较大 影响期限长 投资风险大 对企业发展的影响大 一、公司投资战略 定义：在充分估计影响企业长期发展的内部外因素的基础上，对企业长期投资所做的总体筹划和部署。 目的：有效利用和配置企业资源，解决企业在环境变化中的生机和活力问题，实现企业价值最大化 特点：从属性、导向性、长期性和风险性 类型： 稳定性、扩张性、紧缩性和混合性投资战略 密集性、一体化和多样化投资战略 二、投资战略的管理目标与原则 管理目标：企业价值最大化 基本原则： 净现值最大化原则 投资与筹资协调原则 投资弹性原则 规模弹性 结构弹性 三、长期投资决策的程序 1、提出投资项目 根据投资战略对各具体投资机会进行初步分析，搜集相关信息，分析自身的优势劣势，制定出可行的投资方案。 2、投资项目的论证 项目分类；预测项目相关现金流量；计算评价指标并按可行性排序；编制项目的可行性报告 3、项目的评估和决策 技术上先进可行，经济上合理盈利；专家评估；有关权力部门审批 4、项目的实施和再评价 第二节 项目投资决策参数的估计 现金流量 贴现率