风险与乎报酬第十次课.pptVIP

第二节 风险和报酬;一、风险与风险报酬的概念;2.企业财务决策分为三种类型：;3.风险报酬;二、单项资产的风险报酬; ABC公司有两个投资机会，A投资机会是一个高科技项目，该领域竞争很激烈，如果经济发展迅速并且该项目搞得好，取得较大市场占有率，利润会很大。否则，利润很小甚至亏本。B项目是一个老产品并且是必需品，销售前景可以准确预测出来。 假设未来的经济情况只有3种：繁荣、正常、衰退。 ;公司未来经济情况表;2、分布图 ——分布图也可以看出风险的大小;概率; 我们给出例子的报酬率呈正态分布，其主要特征是曲线为对称的钟形。实际上并非所有问题都按正态分布。但是，按照统计学的理论，不论总体分布是正态还是非正态，当样本很大时，其样本平均数都呈正态分布。一般说来，如果被研究的量受彼此独立的大量偶然因素的影响，并且每个因素在总的影响中只占很小部分，那么，这个总影响所引起的数量上的变化，就近似服从于正态分布。所以，正态分布在统计上被广泛使用。;3．预期值——反映平均收益水平，  不衡量风险;预期报酬率（A） =0.3×90％+0.4×15％+0.3×（-60％）=15％ 预期报酬率（B） =0.3×20％+0.4×15％+0.3×10％ =15％ 两者的预期报酬率相同，但其概率分布不同。A项目的报酬