《第二章信用与利率》-课件设计（公开）.pptVIP

谢谢！ 第二章 信用与利率 一、信用及其表现形式 二、信用工具 三、利率概述 四、 利率决定理论 五、利率市场化问题 一、信用及其表现形式 什么是信用？ 它是一种以偿还和付息为条件的借贷行为，体现一定的债权债务关系。信用有借方和贷方两个关系人。贷方为授信者，即债权人；借方为受信者，即债务人。 信用的表现形式 A、商业信用 B、银行信用 C、国家信用 D、消费信用 E、股份信用 比较：银行信用与商业信用 国库券与公债券 二、信用工具 1、什么是信用工具？ -----信用工具，又称金融工具(Financial Instruments)，是在信用活动中产生的、能够证明金融交易金额、期限、价格的书面文件，是具有法律约束力的契约。 2、信用工具的一般特征 偿还性、流动性、收益性、风险性: A、名义收益率，即信用工具的票面收益与票面金额的比率。计算公式为：i=C/F 其中，i为名义收益率,C为票面收益（年利息），F为票面金额 ; B、当期收益率，即信用工具的票面收益与其市场价格的比率。其计算公式为：i=C/P 其中，i为当期收益率,C为票面收益（年利息），P为当前市场价格。 C、到期收益率，即到期时信用工具的票面收益及其资本损益与买入价格的比。计算公式为：i=[(Mn-P0)/T +C]/P0 Mn为债券的偿还价格，P0为债券的买入价格，T为买入债券到债券到期的时间（以年计算）。 D、实际收益率，即卖出信用工具时金融工具的票面收益及其资本损益与买入价格的比。计算公式为：i=[(PT-P0)/T +C]/P0 PT为债券的卖出价格，P0为债券的买入价格，T为债券的持有期（以年计算）。 风险性 它是指信用工具本金是否会遇到损失的风险。安全性是与风险性相对而言的。一般来说，信用工具的风险在两类： 其一，信用风险。指债务人不履行合约，不能充分和按时履行约定的支付义务的风险。★债券的信用评级，美国的穆迪公司的“Ａaa、Ａａ、Ａ、Ｂaa、Ｂａ、Ｂ、Ｃaa、Ｃａ、Ｃ”级 其二、市场风险。指由于利率上升而导致有价证券价格下跌的风险。证券价格与其带来的收入成正比，与市场利率成反比，即 有价证券价格＝收益/ 市场利率 Bond Ratings 3、信用工具的种类（传统的） 短期信用工具----商业票据 ----本票（Promissory note）：银行本票、商业本票；即期本票、远期本票； ---- 汇票（Ｄraft or Ｂill of exchange）：商业汇票和银行汇票；即期汇票和远期汇票；商业承兑汇票和银行承兑汇票 ； -----支票的种类有：保付支票、转帐支票、现金支票、旅行支票； 承兑过的汇票，在未到期以前，所有者可以将其转让给银行或其他贴现机构，银行从票据金额中扣除自贴现日至期满日的利息以后，付给票据所有者现款，票据到期时，贴现银行凭票向债务人兑取现款。这种票据交易行为称为票据贴现。 贴现息＝贴现票据面额×贴现率×贴现日至票据到期日间隔期 中长期信用工具----债券和股票 -----债券是持有人可以定期获得利息收入和到期收回本金的证明书，它包括公司债券、政府债券和金融债券等 ； ------股票是股份公司发行的投资入股并取得收入的凭证。 普通股票（Common stock）、优先股（Ｐreferred Stock) 对比债券与股票 （1）对公司的经营参与权不同 ；（2）发行期限不同 ；（3）收益稳定性不同 ；（4）发行目的不同 ；（5）风险度不同 三、利率概述 1、什么是利率？ 是一定时期内的利息收入同存入或贷出的本金的比率 ； 2、利率的种类； 名义利率与实际利率 -----名义利率和实际利率的关系可用公式表示为： 1＋Rn＝（1＋Rr）（1＋Pe） 其中，Rn为名义利率，Rr为实际利率，Pe为预期通货膨胀率。 这一公式被称为费雪方程式，整理可得出名义利率与实际利率之间的换算公式为： Rn＝Rr＋Pe 这就是人们所说的费雪效应。 固定利率与浮动利率 ------ 法定利率与市场利率 ------ 3、利率的计量 ------单利与复利 ： 单利 I＝P×R×n S=P+I=P（1+ R×n） 其中，I代表利息额，P代表本金，R代表利率，n 代表时间，S表示本金与利息之和。 如一笔为期5年，年利率为6%的10万元贷款，在单利情况下，利息总额为Ｉ＝10万×6%×5＝30000元 本利和为：S=100000+30