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当代自营业务的风险与处置 　　《中华人民共和国证券法》规定综合类证券公司可以从事证券自营业务。所谓证券自营业务，是指证券经营机构用自己可以自主支配的资金或证券，通过证券市场从事以赢利为目的的买卖证券的经营行为。证券自营业务包括自营股票买卖、自营债券买卖、自营基金买卖以及余股承购包销等。实质上，证券公司进行的自营业务是一种投资活动，其面临的风险程度大大高于发行承销业务和经纪业务。证券的风险性决定了证券自营业务的风险性，可以说自营业务利润高，风险也大。作为证券公司传统业务之一，证券自营收入约占中国投资银行总收入的30%，但其风险却比承销和经纪业务大得多。自营业务的风险与利润并存使得其具有极大的挑战性，如何对自营业务的风险进行管理，如何把风险降到最低，正是本文所讨论的内容。 　　一、证券公司自营业务风险的划分 　　由对证券经营机构自营业务风险的分析及其产生的方式看，可以把证券公司自营业务风险划分为八大类： 　　交易方式风险 　　与一般投资相同，自营业务的交易方式主要有现金交易风险和保证金交易风险。一般地说，现金交易风险较小而保证金交易风险较大。 　　决策风险 　　决策风险指证券公司在自营业务中，对投资目标、投资时机、投资对象、投资组合、操作策略以及与此相关的规章、制度的决定和选择做出错误的判断，引起投资决策或操作失误，导致管理不善或内控不严而使自营业务受到的损失。 　　经营管理风险