国家金融市场创新发展.pptVIP

第七章 国家金融市场的创新发展 主要内容 第一节 抵押衍生证券 第二节 结构性金融产品 第三节 信用衍生品 第一节 抵押衍生证券 一、抵押贷款的特征分析 （一）抵押贷款的基本含义 抵押贷款是一种要求借款人按预先确定的贷款偿还计划还款，并以特定的不动产作为抵押所取得的贷款。如果借款人未能按期偿还贷款，贷款人有权取消抵押物的赎回权，通过扣押该资产来确保债务的清偿。 可作为抵押物的不动产分为两大类：住宅房地产和非住宅房地产。 （二）抵押贷款市场的参与者 1.抵押贷款发放人（mortgage originator） 抵押贷款最初的贷款人就是抵押贷款发放人，包括商业银行、储蓄机构、抵押贷款银行、人寿保险公司和养老基金。其中人寿保险公司和养老基金所所占比重较小。 2.抵押贷款服务商 每笔贷款的运用都需要服务商的服务。包括收取每月偿付的本金、利息、代收的税款、保险费等并移交给贷款所有人，向借款人发偿付通知，提醒借款人借款预期，记录本金金额，在必要时取消抵押赎回权。 3.抵押贷款保险人 为防范借款人违约，当贷款价值比超过80%时，贷款者往往会要求借款人购买抵押保险。抵押保险可以由私人保险公司提供，也可以由政府机构提供。可以从三家政府抵押保险机构获得，分别是联邦住宅管理局、退伍军人管理局和联邦农场保险管理局。 （三）抵押贷款的现金流特征 抵押贷款的三个