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第4章 宏观经济分析 广西财经学院 本章主要内容 一、证券市场与宏观经济 宏观经济分析的意义 二、宏观经济运行对证券市场的影响 宏观经济运行影响证券市场的途径 1.判断经济周期的方法 评价宏观经济形势的经济指标 总体指标：GDP、CPI、PPI 投资指标：固定资产投资增长率 消费指标：消费总量及结构 金融指标：货币供应量、利率、汇率、外汇储备 财政指标：收入及支出的总量与结构、税率、财政转移支付等 （2）?GDP变动与证券市场的关系 中国1992---2007年经济增长率 （数据来源：国家统计局网站） 1992 1993 1994 1995 1996 14.2% 14.0% 13.1% 10.90% 10.0% 1997 1998 1999 9.30% 7.80% 7.60%  2000 2001 2002 2003 2004 8.40% 8.30% 9.10% 10.0% 10.10% 2005 2006 10.4% 11.1%（修正后为11.6%） 2007 2008 11.4%（修正后为11.9%） 9.0% 1990年以来的上证指数走势图 （3）通货变动与证券市场走势 3.?经济周期变动与投资策略选择 三、宏观经济政策变化对证券市场的影响 财政政策对证券市场价格的影响 汽车摩托车下乡政策 国务院在1月14日公布的《汽车行业调整振兴规划》中提出，从2009年3月1日到12月31日，国家将安排50亿元，对农民报废三轮汽车、换购轻型载货车及购买1.3升以下排量的微型客车等，给予一次性财政补贴。补贴资金由中央财政和省级财政分别承担80%和20%。新疆、内蒙古、宁夏、西藏、广西等5个少数民族自治区以及国家确定的“5·12”汶川地震51个重灾县，地方财政应负担的补贴资金由中央财政全额承担。 2009年3月13日，财政部会同国家发展改革委等七部门近日联合印发《汽车摩托车下乡实施方案》，详细披露了具体补贴标准，标志着汽车摩托车下乡在全国正式启动。 上海汽车2009年10月份产销快报（单位：辆） 产 量 销 量 本月数 去年同期 本年累计 去年累计 本月数 去年同期 本年累计 去年累计 上海大众 汽车有限公司 67,523 37,839 568,335 429,657 63,384 33,293 575,455 403,898 上海通用 汽车有限公司 65,892 23,367 533,720 362,728 68,505 32,661 548,718 387,417 上海汽车乘用 车分公司 10,152 4,221 81,499 28,739 8,161 4,848 73,916 27,810 上汽通用五菱汽 车股份有限公司 96,611 55,731 903,664 553,902 90,118 50,090 893,728 540,486 上海汇众汽车 制造有限公司 419 76 2,335 3,376 285 211 3,061 3,532 上海申沃 客车有限公司 396 84 2,404 2,374 396 63 2,405 2,361 上汽依维柯红岩 商用车有限公司 1,749 578 18,802 20,310 1,811 812 17,379 21,350