寻找成本压力下优势行业2008年行业比较分析报告.ppt

中国房地产行业研讨暨上市公司见面会 寻找成本压力下的优势行业——2008年行业比较分析报告 前言：中期行业比较结论检讨 中期报告推荐核心思想： 看好拥有核心资源，能够价值重估的行业：煤炭、黄金、房地产 看好增长预期明确的行业：银行、保险、证券、轿车、造纸、航空等 推荐行业中战胜市场的流通市值占推荐市值的80%，占A股总流通市值的31% 前言：本期分析思路 主要内容 宏观经济假设：趋势延续 经济高速平稳发展趋势延续，新执政理念在经济指标中明显体现 总需求增速稳中略放缓 1.1 成本上升预期提高—生产要素价格改革 科学发展观与和谐社会执政理念加快落实 生产要素价格改革加速 政府隐性补贴和社会成本内化为企业成本 1.2 生产成本上升—原材料市场价格继续上涨 海外市场原材料价格带动国内 国内资源企业定价能力提高与成本推动型涨价并存 部分原材料价格高位震荡，2008年均价仍上涨 1.3生产要素成本上升对行业利润影响测算 各类成本上涨的综合效应显著 能源原材料密集型、负债高、盈利能力弱行业负面影响大 1.4出口政策调整将继续深化 出口退税调降开始向带有“两高一资”属性的低附加值产成品扩展 人民币升值加速对相关行业负面影响加剧 1.5出口退税政策对相关行业影响显著 绝大部分受限产品将受到负面影响 毛利率低的行业影响最显著 主要内容 2.1寻找克服成本上升的优势行业 行业需求规