第7章切 商业银行债券投资的管理.pptVIP

第一节 商业银行债券投资的目标与对象 一、商业银行债券投资及其目标 二、商业银行债券投资的对象 一、商业银行债券投资及其目标 债券投资与贷款的比较 债券投资的目标 债券投资的分类 二、商业银行债券投资的对象 中央银行票据： 无风险、期限短、流动性高 资产支持证券 破产保护 分为不同等级 提前偿还风险 公司债券 第二节 债券投资的收益与风险 一、债券投资的收益 二、债券投资的风险 债券投资收益的来源 利息收入：按债券票面所载利息率计算出的利息 资本损益：购买价格与销售价格（或到期偿还本金）之间的差额 利息再投资收益：将债券利息再投资所得到的收入 债券投资的收益率 附息票债券的收益率 名义收益率= 票面利息/面值×100% 即期收益率 = 票面利息/购买价格×100% 持有期收益率 = （出售价格-购买价格+利息）/ 购买价格×100% 到期收益率 =（收回金额 – 购买价格+利息）/ 购买价格×100% 零息债券的收益率 持有期收益率 = （出售价格 - 购买价格）/ 购买价格×100% （2）到期收益率 = （收回金额-购买价格）/ 购买价格×100% 债券投资的收益率 所得税与利息支付方式对收益率的影响 所得税对收益率的影响 应税债券的税后收益率 = 税前收益率 ×（1 – 税率） 免税债券的应税收益率 = 免税收益率 /（1 – 税率） 利