基于GARCH模型的沪深300指数收益率的波动性研究-应用数学专业论文.docxVIP

基于 GARCH 模型的沪深 300 指数收益率的波动性研究 专 业：应用数学 硕 士 生：王海波 指导老师：王建国 副教授 摘 要 我国在 2005 年 4 月 8 日推出了沪深 300 指数，能够比较全面地反映我国证券 市场股票价格变化的主要特征，因此是我国证券市场投资者主要的参考对象和评 价标准，也是我国金融机构政策制定者制定决策的依据。作为股指期货的标的物， 沪深 300 指数的波动性研究就显得很有必要。 首先，本文介绍了沪深 300 指数的相关理论，给出了 GARCH 类模型如 ARCH 模型，GARCH 模型，接下来介绍了非对称效应的模型—TGARCH 模型和 EGARCH 模型，给出了这些模型的表达式和参数情况以及各个模型的特点，同时应用极大 似然估计的方法，对 GARCH(p，q)模型进行了参数估计。 其次，本文搜集了 2011 年 1 月 4 日到 2014 年 2 月 20 日的沪深 300 指数的日 收盘价，并对原始数据进行差分处理得到对数收益率，然后将对数收益率序列进 行了相关性、平稳性和 ARCH 效应的检验。检验结果发现：对数收益率序列存在 尖峰厚尾性和波动聚集性以及非对称性。 最后，本文分别用残差服从于正态分布，t 分布，GED 分布的 GARCH(1，1) 模型，EGARCH(1，1)模型以及 TGARCH(1，1)模型对沪深 300 指数的对数收益率 进行了模拟实证分析，结果发现，相对于正态分布，残差服从于 t 分布和 GED 分 布的 GARCH 类模型拟合效果更好；在同一种分布的基础上，EGARCH(1，1)模型 和 TGARCH(1，1)模型的拟合效果要好于 GARCH(1，1)模型。 关键词：沪深 300 指数；波动性；GARCH 模型；GED 分布；t 分布 The Study Based on the GARCH model of the csi 300 index volatility Specialty: Applied Mathematics Name: Wang Haibo Instructor: Wang Jianguo ABSTRACT China launched the csi 300 index On April 8, 2005, it can more fully reflect our country securities market one of the main features of the stock price changes, so it is the main reference object and evaluation standard for our country stock market investors and is also Chinas financial institutions reference for policy makers to make decisions. As the subject matter of stock index futures, the csi 300 index volatility research is very necessary. First of all, this thesis introduces the relevant theories of the csi 300 index, shows the GARCH models such as the ARCH model, GARCH model and asymmetric effect model - TGARCH model and EGARCH model, gives the expression and parameters of these models, the characteristics of each model, and uses the method of maximum likelihood estimation to estimate the GARCH (p, q) model parameters Secondly, this thesis collects the days closing price of Shanghai and Shenzhen 300 index from January 4, 2011 to February 20, 2014, and the original data are logarithmic yield differential treatment, and then compared the logarithm yield sequence c