第10章 债棉絮券的基础.pptVIP

三 、复杂情况下债券价值的计算 （二）在两个利息支付日之间购买债券 2. 净价和应计利息 当投资者在两个支付日之间购买债券时，债券发行人通常将在下一个支付日将本期利息付给债券购买者，债券出售者无法获得本期利息。因此，债券购买者必须将下次利息支付的一部分付给出售者作为补偿，这部分利息被称为应计利息。 应计利息是利息从上一次利息支付日开始直至价格清算日的这段时间内增加的价值。它的大小可以这样计算： AI是应计利息，C是利息 全价交易制度和净价交易制度 实践中，根据在债券的标价中是否包括应计利息，可以分为全价交易制度和净价交易制度。 在全价交易制度下，债券报价（全价）就是买卖债券实际支付的价格，债券购买者实际支付的价格就是报价； 在净价交易制度下，债券报价并不是买卖债券实际支付的价格，债券的购买者除了向债券出售者按照报价（净价）进行支付外，还要支付应计利息。我国债券市场上采用的是净价交易制度。 全价和净价的关系： 全价= 净价 + 应计利息 例10-7: 某种债券的面值是$10000，票面利率是6%,按半年支付利息。该债券净价报价是 $9332.17, 现在距上次利息支付已经过去了 72 天 ，求该债券购买者实际支付的价格（全价）是多少？ 解： 全价（支付价格）= $9332.17 + (72/182)($300) =$9450.85 四 、对