【玉米】—玉米跨期价差走势分化,套利机会显现.PDFVIP

农产品研究 2016 年十大研发团队比赛·策略报告 2016 年11 月07 日星期一 国贸期货 【玉米】— 玉米跨期价差走势分化，套利机会显现 摘 要： 电话：400-888-8598 持续的降雨天气和货运物流的影响使得玉米主力合约期价震荡走高，而在 地址：厦门市湖滨南路国 贸大厦11 层 2.5 亿高库存压力下，市场对玉米后市仍持偏空态度，加之中央财政对生产者及 网址： 玉米深加工企业的高额补贴，后期玉米下行压力巨大。因此，玉米跨期正套机 会显现。 操作策略： 玉米跨期正套，即买入C1701，卖出C1705； 建仓点位： 40-50 目标点位：80-150 止损点位： 20-30 建仓比例：10% 风 险 点： 1、天气好转，物流出货速度较快； 2、政策下达利空近月端期价； 3、资金面炒作； 4、现货价格频跌，主力合约期价承压。 商品期货·深度研究专业·专注 一、基本面分析 1.1 玉米现货价格相对坚挺，利多近月合约期价 图表一：国内港口玉米现货价格 （单位：元/吨） 区域 价格 备注 14.5%水分，容重720g/L 以上，理论平舱1700 锦州港 1750-1770 元/吨 东北 容重700-720g/L，水分14.5%左右，霉变2%左 鲅鱼圈 1750-1770 右，理论平舱1700 元/吨 港口 1930-1950 15%水分，优质 广东 偏差玉米报价 1850-1850 14.5%水分，辽宁玉米 数据来源：国贸期货、大连商品交易所 东北产区：国庆过后，火车和汽车的运力下降，物流运输成本上涨导致现 货运输成本增加，对贸易商走货产生较大的影响。目前东北地区玉米市场价格 保持稳定，其中黑龙江地区玉米出库价格为1300-1400 元/吨，吉林地区玉米出 库价格为1460-1560 元/吨，辽宁地区玉米出库价格为1540-1650 元/吨，预计 后期玉米市场价格随着粮源集中上市，价格有下跌风险。 华北产区：目前产区由于天气转好，基层上量改善，粮食供应可观，深加 工企业到货量也随之增加，企业玉米收购价格继前阶段突破1800 元/吨后，玉 米行情开启下行模式，部分深加工企业出现连续回调，玉米收购价格在 1660-1730 元/吨。但受到连续阴雨天气影响，玉米质量受到影响，同时对优质 玉米价格有所支撑。 南方销区：目前销区玉米市场价格较为坚挺