高速公路行业（下）.pptVIP

2008 年6 月 20 日 黄文龙 2008高速公路行业最新情况汇总与展望 1 一月 二月 三月 四月 五月 前五月合 计增速 浙江沪杭甬 宁沪高速 深高速 粤高速 和合公路 山东高速 皖通高速 赣粤高速 中原高速 现代投资 楚天高速 成渝高速 12% 35% 24% 15% 17% 28% -1% 69% 22% 10% -11% -9% 11% 68% 38% 20% 10% 9% 3% 87% -1% 25% 23% 24% 10% 52% 30% 22% 12% 15% 4% 74% 0% 20% 25% 1% 12% 47% 28% 18% 11% 37% 2% 73% 9% 24% 11% 11% 12% 46% 36% 12% 13% 32% -1% 64% 13% 20% 10% 15% 11.33% 49.25% 31.09% 17.35% 12.67% 24.77% 1.70% 73.10% 8.54% 19.50% 11.00% 8.00% 2007年高速公路通行费收入普遍录得高速增长 2007主要高速公路上市公司日均收费额同比增长统计 2008前五个月路费收入增速明显放缓 对 比 2007 年 和 2008 年 ， 我们不难发现，主要高 速公路上市公司的路费 收入增速放缓比较明 显，我们认为其主要原 因是： 1. 雪灾影响 2. 出 口 增 速 放 缓 导 致 的 运 输活动放缓 3. 紧 缩 的 货 币 政 策 对 整 体 经济活动的抑制 各个公司的情况不尽相 同，东部除特殊情况的 浙江沪杭甬和和合公路 外，其它在雪灾后虽录 得增长，但增速普遍较 低。中部地区的赣粤高 速和楚天高速在雪灾后 恢复较快；而西部地区 的成渝高速受雪灾影响 较小，但是地震对其影 响很大。 2 前 四 月 合 前五月合 前五月合 计增速 计增速 计增速 浙江沪杭甬 宁沪高速 深高速 粤高速 和合公路 山东高速 皖通高速 赣粤高速 中原高速 现代投资 楚天高速 成渝高速 12% -14% 2% -17% -48% -21% 31% 9% -19% -14% 0% -43% 0% 7% 13% 2% 14% 1% -35% 2% 22% 8% 11% 10.45% 10.63% 24.77% 4% -6.59% 1.70% 73.10% -6% -5.88% 8.54% -34% -40.09% 19.50% 14% 12% -0.54% 1.85% 11.00% 17% 6% 18.36% 15.86% 8.00% 2008年日均收费额月度增速 2008 2007 一月 二月 三月 四月 五月 7% -6% 1% -4% -9% -0.46% -2.22% 11.33% -2% -7% 1% 3% -1.26% 49.25% 16% -1% 9% 7% 7.52% 31.09% 16% 5% 3% 8% 7.54% 17.35% -7% -19% -21% -22% -22% -17.27% -18.28% 12.67% 高速公路上市公司路费收入增速明显下降 3 沿海地区的公路客货运输受外贸影响更大 我们根据过去 10年的月度 数 据 ， 对 各 省 的 外贸对客、 货 运 周 转 量 的 解 释 程 度分 别作了回归分析，整体 看 ， 在 沿 海 地 区 ， 外 贸对 公 路 客 货 周 转 量 的 影 响更 大 释度 外贸对货运 外贸对客运 周转量的解 运周转量的 解释度 释度 外贸对货运 外贸对客运运 周转量的解 周转量的解释 度 沿海整体 天津 河北 辽宁 上海 江苏 浙江 福建 山东 广东 广