医药生物行业：变革中孕育新希望.docxVIP

目录 HYPERLINK \l _bookmark0 盘点 2018：行情冰火两重天 1 HYPERLINK \l _bookmark1 上下半场板块热度差异显著 1 HYPERLINK \l _bookmark4 细分赛道表现差异显著 2 HYPERLINK \l _bookmark7 细分龙头市场表现较好，且获得机构投资者关注 2 HYPERLINK \l _bookmark12 盘点 2018：行业仍存横向优势，创新硕果累累 6 HYPERLINK \l _bookmark13 医药制造业增速前低后高，仍存横向优势 6 HYPERLINK \l _bookmark17 2018 年创新药集中加速上市 7 HYPERLINK \l _bookmark20 盘点 2018 年：政策频繁密集出台，行业变革大幕拉开 11 HYPERLINK \l _bookmark21 医保政策：战略性购买者地位凸显 11 HYPERLINK \l _bookmark23 创新药政策：继续鼓励创新，优化审批流程，加强 IP 保护 13 HYPERLINK \l _bookmark30 器械政策：鼓励研发创新，加强行业监管 19 HYPERLINK \l _bookmark34 疫苗政策：长生事件提升疫苗行业监管标准，《疫苗管理法》首次立法 24 HYPERLINK \l _bookmark36 IVD 政策：检验收费降价幅度较小，国产 IVD 行业未来有望受益进口替代 25 HYPERLINK \l _bookmark38 中药：搭建完善的上游质控体系是重要战略方向 26 HYPERLINK \l _bookmark40 零售药店：未来药品销售战略渠道，行业集中度加速提升 28 HYPERLINK \l _bookmark42 展望 2019：变革中孕育新希望 29 HYPERLINK \l _bookmark43 仿制药变革元年：多部委共同发力 29 HYPERLINK \l _bookmark46 医改触及深水区：积极关注政策导向下的医院行为变化 31 HYPERLINK \l _bookmark50 从历史复盘看未来投资方向：创新药头部公司及非药龙头 32 HYPERLINK \l _bookmark54 投资建议：变革中孕育新希望 34 HYPERLINK \l _bookmark56 风险提示 35 图表目录 HYPERLINK \l _bookmark2 图表 1： 2018 年医药生物指数与万得全A 指数表现情况 1 HYPERLINK \l _bookmark3 图表 2： 2018 年 28 个一级行业表现情况 1 HYPERLINK \l _bookmark5 图表 3： 2018 年医药生物细分行业表现情况 2 HYPERLINK \l _bookmark6 图表 4： 医药生物细分行业市盈率（TTM，指数） 2 HYPERLINK \l _bookmark8 图表 5： 医药生物板块 2018 年涨幅排名前 20 公司情况（不包括 2018 年上市股票） 2 HYPERLINK \l _bookmark9 图表 6： 医药生物板块 2018 年跌幅排名前 20 公司情况（不包括 2018 年上市股票） 3 HYPERLINK \l _bookmark10 图表 7： 2018Q3 基金持股医药行业标的 Top20 明细 4 HYPERLINK \l _bookmark11 图表 8： 2018 年北上、南下资金持仓统计 4 HYPERLINK \l _bookmark14 图表 9： 2011 年至 2018 年 11 月医药制造业主营收入及利润增速情况 6 HYPERLINK \l _bookmark15 图表 10： 制造业收入增速横向对比 6 HYPERLINK \l _bookmark16 图表 11： 制造业税前利润增速横向对比 7 HYPERLINK \l _bookmark18 图表 12： 2018 年上市重磅新药回顾 7 HYPERLINK \l _bookmark19 图表 13： 2019 年-2020 年有望上市重磅新药展望 9 HYPERLINK \l _bookmark22 图表 14： 2018 年医保相关政策汇总 11 HYPERLINK \l _bookmark24 图表 15： 2018 年创新药相关政策回顾 13 HYPERLINK \l _bookmark25 图表 16： 2018 年加强沟通、加强 IP 保护重要政策文件回顾 15 HYPERLINK \l _bookmark26 图表 17： 201