建筑工程经济统一(2).ppt

建筑工程经济 模块四 项目投资方案的比选 项目投资方案的比选 4.1 财务评价概述 4.2 项目投资评价指标 4.3 项目投资方案 4.4 项目投资方案的比较和选择 4.3 项目投资方案 4.3.1 投资方案的关系 根据技术方案的经济相关性，可以将被选方案间的关系划分为完全独立方案关系、互斥方案关系、资金约束条件下的独立方案群和独立且互斥方案关系等。 4.3.2 投资方案的类型 1.独立型方案 2. 互斥型方案 1.独立型方案 独立方案是指技术方案间互不干扰、在经济互不相关的技术方案，即这些技术方案是彼此独立无关的，选择或放弃其中一个技术方案，并不影响其他技术方案的选择。 选择原则： 独立型方案在经济上是否可接受，取决于技术方案自身的经济性，即技术方案的经济指标是否达到或超过了预定的评价或水平。 举例 一家公司生产部门考虑下列三个相互独立的发展方案： 甲方案：增聘生产管理人员，需要资金20万元； 乙方案：增加先进设备的引进，需要资金100万元； 丙方案：增加一线生产工人，需要资金60万元 以上各个方案都是相互独立的，只要每个方案的经济性合理，可以全部接收，不受任何条件约束。 .2 互斥型方案 互斥型方案又称排他型方案，在若干备选技术方案中，各个技术方案彼此可以互相代替，因此技术方案具有排他性，选择其中任何一个方案，则其他技术方案必然被排斥。 例如： （1）新厂址应设在北京、上海还是深圳？ （2）现有某车间的人力加工系统改造成半自动、全自动系统或不改造？ （3）拟添置一台精密设备，是购买进口的，还是购买国产的或自行研制？ （4）解决选科的问题，是学文科，还是学理科？ 以上这些方案之间彼此充满了排斥性。 4.4 项目投资方案的比较和选择 4.4.1 单方案比选 4.4.2 多方案比选 4.4.1 单方案比选 单方案评价不涉及多个方案之间的比较，只研究独立项目的经济效果，并做出最后结论，为项目的取舍提供决策依据，所以也称绝对经济效益评价。 在经济评价中分析单个方案常用的指标有：投资回收期、投资收益率、净现值、净年值、内部收益率等。 通过这些指标来判断方案是否可行， 4.4.2 多方案比选 在一个项目的规划、设计或施工过程中，从多种可以相互替代而又相互排斥的方案中，筛选出一个最优方案付诸实施；或在资源限定条件下各级计划部门对若干个独立的可行方案，按照它们的经济效果好坏，优先安排某些效益好的项目，保证有限资源用到最有利的项目上去。 多方案的比选影响因素 1．备选方案的筛选] 2．进行方案比选时所考虑的因素 3．各个方案的结构类型 4．备选方案之间的关系 多方案比选—独立方案的比选 【例如5】两个独立方案A和B，其净现金流如表4-12所示试判断其经济可行性（i0=15%） 独立方案A和B净现金流量表 表4-12 （1）用净现值进行绝对效果检验： NPVA= NPVB= 据净现值判别准则，A方案可以接受，B方案应予拒绝。 （2）用净现值进行绝对效果检验： NAVA= NPVB= 根据净年值判断准则，A方案可予以接受，B方案应予以拒绝。 （3）用内部收益率进行绝对效果检验： A、B两个方案内部收益率计算： 解得各自的内部收益率为=18.3%；=13.4%，由于基准投资收益率为15%，故应接受A，拒绝B方案。 2 互斥方案的比选 （1）寿命期相同互斥方案的比选 计算期相同的互斥方案评价选择中可采用差额净现值、差额内部收益率、净现值和最小费用法判据进行评价。 1）用差额收益率选择方案 2）用差额净现值和净现值选择方案 3)最小费用法 1）用差额收益率选择方案 【例4—6】 有互斥方案A和B，基准收益率为15％，解得它们的内部收益率和净现值分别列与表4—13中。 （1）要先求得两个方案的差额内部收益率，即 NPV= —(10000—5000)+(2500—1400)(P/A，i，10)=0 i=16.7% 例题给定的基准收益率为15％，小于0点的折现率△i`=17．6％，即基准收益率在iA的左侧，所以方案B优于方案A；若给定的基准收益率大于Ai，即在△i右侧，则方案A优于方案B。 当icAi时，投资额大的方案B优于方案A； 当i。Ai时，投资额小的方案A优于方案B 。 （2）两个方案选优，必须计算差额收益率△i。 △i可由下列公式求得 ： NPV（i）B—NPV(i) A=0 NPV(i)B=NPV(i)A 或 NAV(i)B—NAV