货币银行学第二章信用与利率..ppt

* A、LM曲线向右下方移动 LM IS E′ E y r LM′ y↑ r ↓ * B、LM曲线向左上方移动 LM IS E′ E y r LM′ y ↓ r ↑ * * 利率变动对经济的影响 1、利率变动对货币供求影响 2、利率变动对投资的影响 3、利率变动对储蓄的影响 4、利率变动对消费的影响 5、利率变动对国际收支的影响 * * 贴现 大家都熟悉，如何将现在的值，换算成未来的值——存100元钱进银行，利率设为3%，则一年以后，你的100元，变成了100（1+3%)=103元。 贴现——将未来的值，折算成现在的值！一年之后的103元，现在值：103/（1+3%）=100 资本，是有时间价值的 * 小练习： 1、毕业50年后，你收到一封学校的来信，告知你没有付清最后一学期的书本费100元。因为这是学校的疏忽，所以只对你收6%的年利率。学校希望你在不久的毕业班50年聚会时付清，作为一个忠实的校友，你觉得有义务付清。那么你到底欠了学校多少呢？ * 小练习： 1、你弟弟10岁生日时，他得到了五年后到期的储蓄公债，该公债在到期之前没有任何现金收入，在计算生日的“战利品”时，你弟弟将这份礼物登记为100美元，对吗？这份五年后才能到手的100美元的真实价值是多少呢？ （假设无风险利率为8%） * 三、决定利率水平的因素 1、平均利润率 　 2、借贷资金供求关系 3、预期通货膨胀率 4、中央银行货币政策 5、国际收支状况 6、国际市场利率水平 * 利率决定的理论 一、马克思的利率决定理论 二、西方利率决定理论 ①古典学派的储蓄――投资理论 ②凯恩斯的流动性偏好理论 ③可贷资金理论 ④IS-LM 模型 三、利息的本质（来源） * 利息的来源论 1、马克思的观点：它来源于生产领域，是剩余价值的一部分，反映一定的生产关系。 2、西方学者的观点： （1）利息报酬论：是放弃货币使用权所获得的报酬（配第）或者是风险报酬（洛克） （2）萨伊资本生产力论 （3）西尼尔节欲论 （4）凯恩斯灵活偏好论 * 利息的来源 “资本生产力理论”认为利息是来源于资本像自然力一样的生产力； “节欲论”则从资本来源于储蓄，储蓄来源于节欲的思路上去思考利息的本质，认为利息是给予节欲者的报酬； “时差利息论”认为利息是资金现在价值和未来价值的区别 。 * 马克思主义的利率决定理论 马克思主义的利率决定理论是从利息的本质出发，认为利息是贷出资本的资本家从借入资本的资本家那里分割出来的一部分剩余价值，而利润是剩余价值的转化形式。 利息量的多少取决于利润总额，利息率取决于平均利润，利息率的变化范围在零和平均利润之间波动。 * 马克思主义的利率决定理论 在上述区间里，利息率的高低取决于两个因素：一是利润率；二是利润在借贷双方之间分配的比例，这个比例主要由资本供求关系及竞争决定。 总结： 1、平均利润率 2、资本供求 * 储蓄-投资利率论 ——实际因素决定理论 古典利率理论又称实物利率理论 ，是指从19世纪末到20世纪30年代的西方利率理论，认为利率为储蓄与投资决定的理论。 　　古典利率理论认为：利率具有自动调节经济，使其达到均衡的作用：储蓄大于投资时，利率下降，人们自动减少储蓄，增加投资；储蓄少于投资时，利率上升，人们自动减少投资，增加储蓄。　 * 古典利率决定理论的特点 　　1、古典利率理论是一种局部的均衡理论。储蓄和投资都是利率的函数，利率的功能仅在于促使储蓄与投资达到均衡。 　　2、古典利率理论认为，储蓄由“时间偏好”“节欲”等因素决定，投资则由资本边际生产率等决定，利率与货币因素无关，利率不受任何货币政策的影响。因此，在古典利率学派看来，货币政策是无效的。 * 储蓄（S）是利率（r）的递增函数[S=S(r)]，投资（I）是利率的递减函数[I=I(r)]。 当S＞I 时，利率就会下降。 当I＞S 时，利率就会上升。 当储蓄者所提供的资金与投资者所愿意借入的资金相等时，利率便达到了均衡水平。 * I I’ S’ S Q IQ=SQ rQ 利率 储蓄、投资 * 凯恩斯的流动性偏好理论——货币因素决定论 1、凯恩斯的货币供求论认为决定利率是货币因素而非实际因素。货币供应是由中央银行决定的外生变量，货币需求取决于人们的流动性偏好，当人们的流动性偏好增强则倾向于增加货币持有数量，因此利率是