基于“啄食”理论的上市公司融资偏好研究-农业经济管理专业论文.docxVIP

华中农业大学20∞届硕士学位论文：基于“啄食”理论的上市公镯融资偏好研究摘要 华中农业大学20∞届硕士学位论文：基于“啄食”理论的上市公镯融资偏好研究 摘要 如果有人间，企业发展所面临的最迫切问鼷是什么?十之八九的人恐怕都会回答： 资金短缺f无论企韭躲组织形式、经营规模有多大差别，无论企业粒经济效菇、发展 前景有多少不劂，大都难以摆脱资金短缺困境和对资金长期渴求的欲臻，所以，融资 就成为企业思考的头等大事。砖上市公司两言，融资方式是多荦申多样的，如保蟹盈余、 银行借款、折f翻、发行股票、公司债券等。这髓融资方式分别占融资憩额的比例关系， 就构成了企业的融资结构，并袭现出企业的融资偏好，这一偏好代表黄我国上市公司 对融资方式的选择方向。 本文以上市公司的融资行为作为硪=究对象，并以“啄食”理论为依据，冀点研究 上市公羽融资偏好问题。通过该项研究，本文试图回答以下三个闯题：(1)秘前我国 上市公词具有怎样的融资偏好?(2)我国上市公司为什么会裔这样的融资偏好?(3) 依据“啄食”理论，飙哪些方蕊对上市公司藏瓷偏好遂行“鲻偏”才缝使我国上市公 司实现众业价值最大化? 为系统回答这些淹蘧，本文献上索公司融资编爵豹建凄，激“繇食”瑾论为蔹摇 进行深入研究。全文采用了规范分析与实证研究相结合、定性分析与定量分析相结合 黻及对沈努辑等研究方法，主簧肉容彀括：第一章，弓}言，这一罄分怼本文豹主要橇 念进行了界定；第二章在介绍“啄食”理论与熊他相关融资理论的基础上，潮顾了我 善上毒公司鞋资镳努熬稠美文教；第三章戬“融资镶好”为主线，选敬了豹容样本公 司7年的年报数据共280个样本，从规范和实证两个方面进行分析，得出我国上市公司 嚣蓑翡融资德好；第嚣牵麸鏊黪上毒公霞鹭毅粳结梅、澹理缝梅以及融瓷或零等霆度， 分析了形成这一融资偏好的主瓣原因；第五章以“啄食”理论中的融资顺序为基本出 发点，扶佳位上枣公司股权缝拣及治邀续稳、发展迂券枣场掇宽融资瀑遘和完善涯券 市场监错机制三个方面，就怎样提高我国上市公司的撇利能力，规范上市公司的融资 罨亍为，傀证上枣公司鳃融资缝橡，实现垒业馀傻最大化葶霹段零舞|塞最大纯等方蕊遴弦 “纠偏”。本文酋次以“啄食”理论为依据，对我国上市公司的融资偏好进行“纠偏”。 在研究上市公司为什么镳好终灏融资时，不是纂纯对数据进行分橱，褥是把数据分横 结论置于我国上市公司发展的躲个过程，从而揭示我潮上市公司偏好外源融资的制度 性根源。 关键词：“啄食”理论；上市公司；融资偏好 兰!愁鲨茎兰!!塑望堡：!堂焦堡墨!苎至：：蓬童：墨芝整圭查竺霆墼鍪堡璧望窒Abstract 兰!愁鲨茎兰!!塑望堡：!堂焦堡墨!苎至：：蓬童：墨芝整圭查竺霆墼鍪堡璧望窒 Abstract If someone asks，what is the most urgent problem faced in enterprise’S development? The person in eight nine cases out of ten is afraid that will auswar：Shortage of the fimd! No matter organizational form of enterprise，how big difference it will be business scale，110 matter economic benefits of enterprise，what development prospect have different，it is mostly diffieult to break away from the shortage predicament ofthe fund and desire to crave for to the fund for a long time，SO。financing becomes the cardinal task that enterprises吐1illlc． As to listed company,the financing way is varied，such as keeping surplus，bank borrowed money，depreciation，issuing stock，companys bond，etc．．The financing way takes the proportionate relationship of financing total value separately,form financing structure of enterprises，demonstrate the financing of enterprises