基于“中间制度消失论”的中国汇率制度选择-金融学专业论文.docxVIP

原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进 原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进 行研究所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何 其他个人或集体已经发表或撰写过的科研成果。对本文的研究作出重要贡 献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本声明的法律责任由本人 承担。 论文作者签名： 日期：2§：!!：!兰 关于学位论文使用授权的声明 本人完全了解山东大学有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保 留或向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅 和借阅；本人授权山东大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关 数据库进行检索，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文和汇编本 学位论文。 (保密论文在解密后应遵守此规定) 做储虢哔导师签名撵址 山东人学硕七学位论文中文摘要 山东人学硕七学位论文 中文摘要 汇率制度是关系一国和国际经济发展的重要问题，因此汇率制度选择也成为 永恒焦点。关于汇率制度选择的理论，大致可以分为传统的固定汇率制度与浮动 汇率制度的优劣之争和当前的“两极”制度与“中间”制度之争两个阶段。在 后者的争论中，以上世纪90年代东南亚及拉美国家的金融危机分析为切入点、 以经典的蒙代尔“不可能三角”为立论基础的“中间制度消失论”在理论界和现 实决策中引起了很大的反响。该理论对国际汇率制度的选择提出了极具挑战性的 论断，即在开放经济中，唯一可以维持的汇率制度是完全的固定制度和自由浮动 这两个角点制，中间制度正在消失。 尽管“中间制度消失论”不可避免的引发了争议，但其对汇率制度趋势的分 析，既立足于货币危机的现实背景，又有相对严密的逻辑理论框架支撑，得到了 多方实证验证，具有很强的实践指导意义从而成为主流汇率制度选择理论的重要 代表。 本文以“中间制度消失论”为理论基础，详细阐述了这一理论的核心思想和 理论依据，着重介绍了国内学者易纲对其该理论论据中引发争议最大的蒙代尔 “不可能三角”的扩展。从而使这一理论具有了比较全面的逻辑分析框架。通过 对该理论前提假设与中国实际情况的对比分析，可以看出，这一理论对中国短期 的汇率制度选择适用性较小，但对我国汇率制度改革的长期方向和最终目标，有 很强的现实指导意义。 本文接着以作为该理论重要理论基础的货币危机理论和“三元悖论”这两条 线，对中国汇率制度选择的角点解展开了分析。分析表明，由于固定汇率制内在 的不稳定以及开放经济中起对货币政策独立性的削弱，加上中国的现实情况，我 国未来采用完全汇率制度是几乎不可能的。文章近而以相同的线路一第二代货 币危机理论的反向扩展以及M·F模型、“扩展三角”模型分析了另一个角点解一 一自由浮动制，这一制度无论在抵御货币危机还是保证开放环境下的货币政策独 立性上都有很大的保障作用。从中国政府现实的汇率政策改革来看，人民币汇率 走向自由浮动已是大势所趋。面对刚刚改革后实行的参考货币篮子政策，其走向 2 山自、人学硕七学位论文真正的自由浮动的道路还很长。所以文章最后给出了人民币汇率走向自由浮动角 山自、人学硕七学位论文 真正的自由浮动的道路还很长。所以文章最后给出了人民币汇率走向自由浮动角 点解的路径设计。鉴于中国的现实国情以及中国政府一贯的稳定性政策偏好，人 民币汇率改革只能也应该走渐进改革之路，由短期的参考货币篮子，通过小幅微 调逐步向中期真正有管理的浮动过渡，并在不断的资本账户开放，金融体系健全。 市场化程度提高之时走向完全的由浮动制度。 关键词：“中间制度消失论” 汇率制度角点解 “不可能三角” 货币 危机 泌希和 口扫．P．fL 山东人学硕七学位论文ABSTRACT 山东人学硕七学位论文 ABSTRACT The choice of exchange rate regime is significant for a country in the open economy．Theories concerning it arlB various and diverse which Can be divided into two phases in the main,including the theoretical disputes on traditional“fixed and floating’and the current‘two poles and intermediate”．In the latter dispute，‘the hypothesis of the vanishing intermediate regime”came from the analyses of Latin