企业财务状况与投资者关系管理.PDFVIP

第 19 卷第 1 期 中南大学学报(社会科学版)  Vol.19  No.1  2013 年 2 月  J. CENT. SOUTH UNIV. (SOCIALSCIENCE)  Feb. 2013  企业财务状况与投资者关系管理 ——来自 IR 百强上市公司的经验证据 1  1, 2  刘奕洲  ，伍中信  (1.  湖南大学工商管理学院,湖南长沙,410079；2.  湖南财政经济学院，湖南长沙,410079) 摘要：依据 “2007年度中国最佳投资者关系管理百强”榜的评选结果，研究了企业财务状况对上市公司投资者关 系管理的影响。结果表明，投资者关系管理与企业盈利能力负相关，与股东获利能力、发展能力以及企业现金流 量能力正相关。研究还发现，公司规模和流通股比例有利于提升投资者关系管理水平。 关键词：投资者关系管理；企业财务状况；上市公司；股东；流通股 中图分类号：F275.5  文献标识码：A  文章编号：1672­3104(2013)01−0024−06  2005 年 7 月，中国证监会发布 《上市公司与投资 关系产生的一些制度性因素，他们认为股东价值运动 者关系工作指引》， 该指引进一步推动投资者关系工作 的兴起和美国证劵交易委员会降低对公司报告的要求 的深入开展，对于促进我国证券市场股权文化的建设 是投资者关系发展的重要驱动因素。另外，一些学者 和市场诚信的塑造，形成保护投资者利益的市场环境 对基于 Internet  的投资者关系影响因素进行了研究。 具有重要的意义。但在 2011年，中国股市出现了大的 如 Botosan 认为，信息披露质量和分析师跟踪是影响 [3]  起伏，沪市 A 股一度失守 2300 点，跌回到 10年前的 网站投资者关系管理的重要因素  ；Laury, Hassink   水平。这充分说明股市的规范性还有待加强，公司治 Bozic 对欧洲 270 多家企业进行实证分析，发现企业 理需要完善，而投资者关系管理正是公司治理的一项 定位、信息使用群体差异、公司业绩、技术水平、企 重要内容。处于市场核心地位的上市公司应该如何促 业成长性、财务披露环境以及公司规模这六大因素影 [4]  进公司与投资者的关系， 是上市公司面临的重要问题， 响了互联网IRM 的水平  。 也是投资者关系管理的主要内容。投资者关系管理是 伴随着国外投资者关系研究的深入发展，我国学 一个复杂的概念，它与投资、融资、披露和报告等一 者也开始了对投资者关系管理影响因素的实证研究。 系列活动密切相关，跨越企业管理、市场营销、财务