外汇管理专题义—〈葱陋复旦许少强.ppt

外汇管理专题;教学内容 ;教材及参考期刊;货币的5个层次： 1 不可兑换货币---IMF协定第14条 2 可兑换货币---IMF协定第8条经常项目货币可兑换 3 自由兑换货币---共识：经常+资本项目货币可兑换 4 国际货币---争议：等同于自由兑换货币 5 世界货币---争议：等同于国际货币;;根据IMF（国际货币基金组织）协定第十四条款的规定，成员国可以暂时保留“国际经常性往来的付款和资金转移”的限制。 保留严格的外汇管制的国家的货币是不可兑换货币;其一是经济落后，存在“外汇缺口” 其二是货币可兑换意味着经济的开放，政府担心经济开放会对其经济造成冲击 （如朝鲜）;;;二战结束后，IMF的新解释 不同纸币间的兑换 限于国际收支经常项目的范围 协定第八条： “避免限制经常性支付”(第2款) “避免施行歧视性货币措施”(第3款) 保证“兑付外国持有的本国货币”(第4款);二、货币可兑换的意义 ; ; ;三、货币可兑换的现状 （新兴市场经济体）;三、人民币可兑换;第三节 货币自由兑换;一、货币自由兑换的定义与现状;二、货币自由兑换的意义和影响;（二）负面影响 ;三、资本项目货币可兑换的现状与问题;可能出现经济危机，其原因主要在于： 1、货币替代和资金外逃---本币汇率高估和高通货膨胀率引起大规模的货币替代和资本逃避 2、外汇投机冲击—-经常项目逆差与通货膨胀+汇率固定=汇率高估 3、民族和幼稚产业保护困难---外国资本渗透，可能控制发展中国家的经济;四、货币自由兑换的条件和顺序;（二）顺序 ;避免了危机的国家;五、人民币自由兑换何时实现？;第四节 国际货币;一、货币国际化的定义;国际货币与自由兑换货币进行比较 ;二、货币国际化的利弊; ;;（一）价值尺度 ;四、人民币国际化的讨论;;边境贸易结算中的人民币 ;3、关于人民币结算货币功能;四、人民币国际化的（经济）条件 ;五、人民币的国际化分“三步走”;第五节 世界货币：美元;一、世界货币的定义与条件;二、美元本位制;（二）美元本位制的形成与美元危机;美 元 危 机;（三）国际货币多元化与美元本位制的维持;;年份;1991—2000年各国外汇储备中主要货币的比重(%);美??本位制得到维持的主要原因;三、美元霸权;（一）美元霸权的基础：美元的国际地位;（二）美元霸权的维持：国际货币合作;（三）美元霸权的经济影响;负面影响——对新兴市场经济体;（四）美元霸权与浮动汇率制;（五）反对美元霸权;第一节 外汇管理的一般理论;一、外汇管理的目的;二、外汇管理的类型;三、外汇管理的成本;四、各种外汇管理工具 ;（二）适用于资本项目外汇管理的工具 ;第二节 主要工业国家的外汇管理;一、现代外汇管理的雏形;二、二战后日本的外汇管理变革 ;第三节 发展中国家的外汇管理放松;一、外汇管理放松的现状;二、泰国的外汇自由化改革与泰铢危机 ;（二）外资大量流入的主要原因;（三）泰国外汇自由化改革对危机形成的多重作用 ;第四节 我国的外汇管理放松;一、外汇管理制度的改革;二、外汇管理放松 ;1996年下半年 外资企业被允许纳入银行结售汇体系 外资银行被允许经营外资企业等的结售汇业务 在同年底，部分外资银行进一步在上海市浦东地区开办了人民币的存贷款等金融业务 1996年12月1日，我国正式成为《国际货币基金组织协定》第8条款国，人民币经常项目可兑换;1997年 1997年1月1日颁布了《中国人民银行远期结售汇业务暂行管理方法》 其限制条件是：1)以实际需求(进出口合同等凭证)为原则，2)期限在120天以内（后撤消） 计算公式是： 远期汇率=即期汇率+即期汇率×(人民币年利率-美元年利率)×120天/360天;三、进入21世纪来的外汇管理放松;;第一节 外汇市场;一、外汇市场形成原理;（二）外汇交易的性质 ;（三）外汇市场的形成原理 ;外汇市场结构形成原理 第一层次外汇交易---外汇银行对进出口商等的交易。 出口商向银行贴现，其主要动机是将票据债权形式转变为现金形式，加速资金周转。 第二个动机：利用汇率波动获利。 第二层次外汇交易---外汇银行间交易 外汇银行的贴现产生汇率风险。为规避风险，银行在同业市场上进行外汇资金与头寸调整。 外汇资金过剩 (一般称为“多头”,即Long Position)者卖出外汇补进本国货币，外汇资金短缺 (“空头”，即Short Posltion)者买进外汇调出本国货币。 ;;国际外汇市场的特征;第二节 外汇交易;一、外汇产品分类：传统交易与衍生品;衍生品交易是在1970年代之后迅速发展起来的，1980年代主要包括：货币期货、货币期权和互换交易 货币期货：在期货交易所中成交，限定币种、数量及期限的标准化合约。