海银财富2018年二季度中国GDP同比增长67%,上半年同比增长68%.pdfVIP

海银研究部 2018年 7 月 18 日星期三 2018年二季度中国GDP 同比增长6.7%，上半年同比增长6.8% 国内宏观 事件：2018年二季度中国GDP 同比增长6.7%，上半年同比增长6.8%。 评论：2018年2 季度实际GDP 同比增速从1季度的6.8%下降至6.7%，增速 符合预期。2018年2 季度名义GDP 同比增速从1季度的10.2%下降至9.8%， 同时GDP平减指数从3.2%下降至2.9%。二季度还有个明显的特征就是生产回 落，6 月工业增加值同比增速从5 月的6.8%显著回落至6.0%。6 月社会消费品 零售总额同比增速从5 月的8.5%小幅回升至9.0%。受 “6.18”电商促销和端午 节假期错位的提振。6 月固定资产投资同比增速从5 月的3.9%上升至5.7%， ————————————————————————————————————————————— 谨请参与尾页免责声明 海银研究部 2018年 7 月 18 日星期三 1-6 月累计同比增速为6.0%，符合市场预期。房地产开发投资同比增速从上月 的9.9%放缓至8.3%。基建投资上半年累计增长7.3%，继续回落。整体基建投 资增速持续受到地方政府融资收紧的影响。制造业投资上半年增长6.8%，较 1-5 月继续回升1.6%。展望下半年：消费、房地产投资，仍旧呈现缓慢回落趋 势，因为居民收入增长的支撑，房地产库存下降以及个税改革等影响，不会出 现大幅回落的情况。基建投资上半年整体偏紧，下半年财政支出节奏可能有所 加快。制造业投资把握新旧经济的结构化调整，传统经济受供给侧影响，增速 放缓，围绕战略新兴相关行业增长潜力巨大。 政策监管 事件：近日，央行发布公告强调，中华人民共和国的法定货币是人民币，包括 纸币和硬币。任何单位和个人不得以格式条款、通知、声明、告示等方式拒收 现金。 点评：相关部门调查显示，在受访的2万多个商户中，近四成表示过去1年中 曾 “拒收现金”；在受访的3万多名消费者中，超三成反映在过去1年内经历 过 “拒收现金”。 央行在公告中称，银行业金融机构、非银行支付机构不得要求或者诱导其他单 位和个人拒收或者采取歧视性措施排斥现金。任何单位和个人存在拒收或者采 取歧视性措施排斥现金等违法违规行为的，应当自公告公布之日起一个月内进 行整改。 公告也考虑到了电商平台、无人销售等场景，央行明确表示，在接受现金支付 的前提下，鼓励采用安全合法的非现金支付工具，保障人民群众和消费者在支 付方式上的选择权。公告称，经自愿、平等、公平、诚信协商一致，通过互联 ————————————————————————————————————————————— 谨请参与尾页免责声明 海银研究部 2018年 7 月 18 日星期三 网等信息网络方式、无人销售方式提供商品或者服务、履行法定职责，且不具 备收取现金条件的，可以使用非现金支付工具。 房地产 事件：7 月16 日，国家统计局公布了2018年1-6 月份全国房地产开发投资和 销售情况。 点评：1、上半年全国房地产开发投资55531亿元，同比名义增长9.7%，增速 比1-5 月份回落0.5个百分点。其中，住宅投资38990亿元，增长13.6%，增速 回落0.6个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为70.2%。1-6 月地产投 资增速9.7%，相较于之前三个月超过10%的增速有所回落。如果说此前超过 10%的地产投资增速来自于拿地数据的支撑，那么由于今年土地成交的趋弱， 未来地产投资可能将会继续回落。2、上半年，商品房销售面积77143万平方 米，同比增长3.3%，增速比1-5 月份提高0.4个百分点，其中住宅销售面积增 长3.2%。商品房销售额66945亿元，增长13.2%，增速提高1.4个百分点，其 中住宅销售额增长14.8%。由于受到资金端收紧的影响，近两月房企加速推盘， 这是最近一段时间商品房销售数据向上的主要原因。 创新产品 事件：截至2018年7 月12 日，交易所网站上公布的项目状态为 “终止”的 ABS项目共61单，拟发行规模合计1056.79亿元，与去年同期相比，终止审核 数量增加45.24%，终止审核项目拟发行规模增加11.73%。 点评：上交所方面，项目状态为 “终止”的ABS项目36单，规模601.92亿元， 底层基础资产涉及租赁债权、应收账款、信托受益权、购物中心租金收入、酒 店收入