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财务专项检查运动战果分析（终结版） 531大限终于到了，又一批企业撤了材料，在清明节期间写的文章的基础上，对这次财务专项检查运动做个总分析，顺便也写点自己最近的想法，以作记录。 根据5月31日证监会公告的IPO申报企业情况表，共622家企业提交了自查报告，其中，主板、中小板、创业板分别收到143家、270家、209家；提交终止申请的有268家企业，其中，主板、中小板、创业板分别为37家、97家、134家。 与4月3日的公告相比，新增102家终止企业，其中主板26家、中小板48家、创业板28家。在这102家中，前次未提交自查报告的有100家，大千生态和邦和制药两家之前提交了自查报告又申请撤回，利华棉业在3月31日之后提交了自查报告，但是最终还是撤了。 有12家公司在5月31日之前补充提交了自查报告，其中主板3家、中小板6家、创业板3家。按照证监会的规定将抽取10家，这概率确实很高。已过会的中航文化和邮政速递在截止日前提交了报告。 下面的分析以5月31日公告的IPO申报企业情况表为准。 一、总结果基本符合预期 以2012年12月28日公告数据为准，IPO申报企业总数分别为：主板162家、中小板351家、创业板338家，合计851家（含中止），而2013年5月31日财务检查之后处于正常审核状态的只剩下了666家（含2013年上报的83家），共净减少了185家，净减少的比例为到21.74%（不算2013年上报的83家，减少比例为30.9%），财务专项检查运动的总结果基本符合之前的预期。 分板块看，主板、中小板、创业板的减少比例分别为22.24%、27.64%和39.64%。因创业板业绩一旦出现下滑必须撤材料，而主板中小板没有此发行条件约束，因此创业板撤退率远高于主板中小板也符合之前的预期。 二、部分已通过发审会的企业终止 2012年底，已经通过发审会的企业共90家，其中主板10家、中小板32家、创业板48家。而经过财务专项检查运动后，目前还剩的已通过发审会的企业只有83家，其中中小板的秦宝牧业，创业板的斯菲尔、裕华光伏、日晶新能源、东方道迩、神舟电脑撤材料了（遵义钛业的撤材料时间是在2012年12月28日，不能算本次运动的成果）。中国邮政物流和中航文化赶在5月31日之前递交了自查报告。 另，第一批被证监会抽中进行检查的企业中，有6家为已通过发审会的企业，分别为主板的海天调味食品，中小板的秋盛资源、光洋轴承，创业板的迪瑞医疗、斯迈科、中矿环保。补交自查报告的中国邮政物流和中航文化第二轮被抽到也是大概率事件。 已经通过发审会的，除非确实业绩下滑不行了，无论如何也要闯一下的，所以已过会的项目撤退率或中止率是相当低啊。这几家可都是差不多在2011年上半年申报的项目，经历了股改、辅导、申报，再加上预审员N轮细致无比的反馈折磨，终于闯过了发审会这道“鬼门关”，该受的罪受了，该花的钱花了，眼看就要招股敲钟了，新股停发被迫停下了，证监会又搞什么财务专项检查，除非确实业绩下滑不行了，无论如何也要闯一下。 这6家中，裕华光伏是比较惨的，这公司2011年11月25日已经通过了发审会，在它之后过会的企业早已纷纷上市了，它却停下了。按惯例猜测，裕华光伏应该是在过会后证监会收到了举报信，中介机构一轮轮核查耽误了时间。偏偏又赶上2012年光伏行业无比萧条，曾经的老大无锡尚德沦落到破产境地；已经A股上市的超日太阳、向日葵、海润光伏等均爆出巨亏或业绩大幅下滑；隆基股份更是上市当年亏损让保荐机构国信证券如坐针毡。行业惨淡背景下，裕华光伏不太可能一枝独秀继续盈利增长，而业绩下滑就不再符合创业板发行条件，无奈撤回也在情理之中。 日晶新能源虽然不直接生产多晶硅片，只是生产晶体炉，但下游一片哀鸿遍野，设备供应商焉能有好日子过？因业绩下滑撤回材料的可能性较大。 斯菲尔在审核过程中一直伴着与长电科技历史渊源的质疑，虽然证监会应该是认可了历史问题不构成发行障碍，但其依然成为2013年第一家已过会撤材料的企业，业绩撑不住了？看看斯菲尔已披露的报表，2009年度-2011年度，其收入分别为1.92亿、2.29亿、2.56亿，净利润分别为2918万元、3521万元、4010万元，复核增长率均不足20%，赶上2012年经济大环境不好，业绩下滑应该是大概率事件。不过，因为有与长电科技的历史渊源，上不了市再通过发行股份购买资产方式装进长电科技其实也是不错的选择。 东方道迩的上市路更坎坷，这家从事地理信息数据服务业务的企业在2011年曾经被中止审查过，是已过会公司中少有的曾经出现过中止审查情形的公司，其中止原因应该是反馈意见提的问题比较棘手难以在法定期限内提交回复材料所致，最终这公司也没能再次熬过财务检查，莫非之前反馈真问到痛处了？ 秦宝牧业在上市过程中一直备受质疑，3月31日截止日未能如期提交自