2011年5.1亿元公司债券.PDF

2011年5.1亿元公司债券 2013年跟踪信用评级报告                                                  正面： 跟踪期内，出售凹子冲煤矿及通过CDM项目获得的收益增加了公司利润总额； 跟踪期内，公司积极应对不利的外部环境，确保了产量和收入的稳定小幅增长； 关注： 公司负债水平偏高，有息债务规模较大，面临一定的偿债压力； 跟踪期内，电费上涨对公司生产成本影响较大； 煤炭价格的波动加大了公司采购难度和经营压力； 跟踪期内，硝酸铵、双氧水、浓硝酸等产品的价格下降较大，严重影响公司的销售收入； 公司原签署的碳减排量（CER ）交易合同已于2012年终止，目前碳交易市场低迷、价格 偏低，该业务收入的规模和持续性具有一定的不确定性； 凹子冲煤矿的出售为公司带来的投资收益不具有可持续性； 受国家、地方对煤矿管理政策的影响，公司向上游煤矿行业延伸的难度加大； 由于继续受到行业产能过剩、主导产品价格下跌影响，2013年一季度公司录得亏损； 跟踪期内，为保证正常生产公司增加原料煤的储备，导致存货周转天数延长； 向硝基复合肥方向的拓展能否达到预期尚有待市场检验。 分析师 姓名：陈一杰 王一峰 电话：0755 邮箱：chenyj@pyrating.cn 2                                                    一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况 2012 年 3 月 27 日，公司成功发行了总额为5.1 亿元的公司债券，债券期限为 7 年，票 面利率为 7%，债券面值 100 元/张，发行数量 510 万张。扣除发行费用 510 万元后，实际募 得资金 5.049 亿元。 本期债券的起息日为 2012 年 3 月 27 日，按年计息，每年付息一次，到期一次还本，最 后一期利息随本金的兑付一起支付。本期债券的计息期间为 2012 年 3 月 27 日至2019 年 3 月 27 日，存续期内每年的3 月 27 日为上一计息年度的付息日。本期债券附公司在本期债券 存续期的第 5 年末调整票面利率选择权及投资者回售选择权，若投资者行使回售选择权，则 回售部分债券的计息期限自2012 年 3 月 27 日至2017 年 3 月 27 日；若投资者未行使回售选 择权，则计息期限自 2012 年 3 月 27 日至2017 年 3 月 27 日。截至2012 年 3 月 31 日，本期 债券本息兑付情况见表 1。 表 1 截至 2013 年 3 月 31 日债券本息累计兑付情况（单位：万元） 期初本金余额 本金兑付/ 回 期末本金余额 本息兑付日期 利息支付 售金额 2013年3月27 日 51,000.00 0 3,570.00 51,000.00 合 计 51,000.00 0 3,570.00 51,000.00 资料来源：公司提供 截至 2013 年 5 月 7 日，公司实际累计使用募集资金 50,490 万元，其中偿还银行借款 46,000 万元，补充流动资金 4,490 万元，募集资金余额为 0 万元。 表 2 公司使用募集资金偿还银行借款的明细 借款银行