财务管理大课件杠杆利益与风险.pptVIP

三、财务杠杆利益与风险 （一）财务杠杆：由于利息与优先股股利的存在导致每股利润变动大于息税前利润变动的杠杆效应，也称筹资杠杆。 （二）财务杠杆利益分析：企业利用债务筹资而给企业带来的额外收益。 （三）财务风险分析：企业利用债务筹资而给企业带来的收益下降甚至破产的可能性，称为财务风险或筹资风险。 （四）财务杠杆效应的形成过程（见下一张） 边际贡献率和变动成本率 变动成本率= = 边际贡献率= = 若某种股票的贝他系数为零，则说明（　C　）。???A. 该股票没有任何风险 ???B. 该股票没有非系统性风险 ???C. 该股票没有系统性风险 ???D. 该股票的风险与整个证券市场的风险一致  * * 第二节 杠杆利益与风险 财务管理中存在着杠杆效应，表现为：由于特定费用（如固定生产经营成本或固定的财务费用）的存在而导致的，当某一财务变量以较小幅度变动时，另一相关变量会以较大幅度变动。 杠杆原理 经营杠杆 财务杠杆 复合杠杆 财务管理中的杠杆效应有三种形式， 即经营杠杆、 财务杠杆和复合杠杆，要说明这些杠杆的原理，需要首先了解成本习性、边际贡献和息税前利润等概念。 一、杠杆原理的基础 （一) 成本习性及分类 （二）边际贡献 （三）息税前利润 总成