山东大学工程经济志学课件第六章工程项目资金的筹集.pptVIP

§1融资主体及融资方式 一、融资主体 进行融资活动、承担融资责任和风险的项目法人单位。 既有法人融资主体，新设法人融资主体。 既有法人融资 所需的资金来源于既有法人的内部、新增资本金和新增债务资金。新增债务资金依靠既有法人整体的盈利能力来偿还，并以既有法人整体的资产和信用承担债务担保。 新设法人融资 由项目发起人发起组建新的具有独立法人资格的项目公司，由新建的项目公司承担融资责任和风险，依靠项目自身的盈利能力来偿还债务，以项目投资形成的资产、未来收益和权益作为融资担保的基础。 资金来源 项目公司股东投资的资本金、项目公司承担的债务资金 项目资本金，指在项目总投资中，由投资者认缴的出资额，这部分资金对项目的法人而言属非债务资金，投资者可以转让其出资，但不能以任何方式抽回。 既有法人融资的条件 1、扩建项目、技术改造项目 2、新增动力供应及环境保护设施项目 3、项目与既有法人的资产及经营活动联系密切 4、现有法人有经济实力为新项目融资，承担融资责任 5、新项目盈利能力差，但对整个企业的持续发展具有重要作用。 新设法人融资的条件 1、新项目与既有法人的生产经营活动联系不密切，发起人希望新项目生产活动相对独立 2、新项目规模大，既有法人不具备经济实力为新项目融资、承担经济责任 3、新项目自身具有较强的盈利能力，未来的现金流可以按期偿还债务。 §2项目资本金的融通 一、项目资本金的来源及筹措 1、项目资本金的来源 2、项目资本金的筹措 （1）股东直接投资 §3 项目债务筹资 一 国内筹资 二、国外资金来源 1. 外国政府贷款 2. 外国银行贷款 3. 出口信贷 4．混合贷款、联合贷款和银团贷款 5.国际金融机构贷款 1、外国政府贷款 一国政府利用财政资金向另一国政府提供援助性贷款。 特点，期限长、利率低；指定用途、数量有限。 用于教育、能源、交通、邮电、工矿、农业、渔业。 2、外国银行贷款 外国银行贷款也称商业贷款，是指从国际金融市场上的外国银行借入的资金。 外国政府贷款、国际金融机构贷款条件优惠，但是数量有限。外国银行贷款就成为利用国外间接投资的主要形式。 3、出口信贷 也称长期贸易信贷，指商品出口国的官方金融机构或商业银行以优惠利率向本国出口商、进口方银行或进口商提供的一种贷款，是争夺国际市场的一种筹资手段。 主要由卖方信贷和买方信贷。 4、混合贷款、联合贷款和银团贷款 混合贷款，指政府贷款、出口信贷、商业银行贷款混合组成的一种贷款形式。 各国政府向发展中国家提供的贷款，大都采用这种形势。 联合贷款，商业银行与国际金融组织、各国的发展基金、对外援助机构共同联合起来，向某一国家提供资金的一种形式。 利率低、贷款期限长，有指定用途 三、融资租赁 1. 融资租赁的含义 融资租赁是指不带维修条件的设备租赁业务。与分期付款购入设备相似。 设备由出租人完全按照承租人的要求选定购买，租给承租人，出租人在租期内分期收回全部成本、利息和利润。 2. 融资租赁的方式 四、发行债券 1. 债券的含义 债券是借款单位为筹集资金而发行的一种信用凭证，它证明持券人有权按期取得固定利息并到期收回本金。 债券的划分与种类 一、项目融资及其特点 1. 项目融资的含义 所谓项目融资是指以项目的资产、未来收益作抵押来融资。本质上资金提供方对项目发起人无追索权或有限追索权的融资贷款。 贷款方是否发放贷款，主要考虑项目前景，而不是考虑发起方当前的信用能力。 2. 项目融资的特点 （1）至少有项目发起方，项目公司、贷款方三方参与。 （2）项目发起方组建项目公司，该项目公司为独立法人。从法律上与发起方原有公司分离。 （3）贷款银行主要依靠项目本身资产和未来的现金流量作为贷款偿还保证，对公司以外资产没有追索权或仅有有限追索权。 3. 项目融资的开发范围 （1）资源开发类项目：如石油、天然气、煤炭、铀等开发项目； （2）基础设施 （3）制造业，飞机、大型轮船制造 4. 项目融资的限制 （1）程序复杂，参加者众多，合作谈判成本高 （2）政府控制较严格 （3）项目风险增加融资成本 （4）增加项目最终用户的负担 二、项目融资的主要模式 1 以“设施使用协议” 为基础的项目融资模式 2 以“产品支付” 为基础的项目融资模式 3 BOT项目融资方式 4 ABS项目融资模式 5 “以杠杆租赁”为基础的项目融资 §5 项目融资方案分析 融资成本和融资风险 一、资金成本的含义和性质 1. 资金成本的含义 资金成本就是在工程项目实施过程中，为筹措和使用资金而付出的代价。 资金成本由两部分组成，资金筹集成本和资金使用成本。 资金筹集成本，借款手续费、发行股票债券的各种发行代理费用，属于一次性费用。 资金占用费，股利、贷款利息，定期支付 资本成本＝资金占用费／(筹资金额－资