养老双轨制终结释放私人养老金场空间-人保资产.PDFVIP

重 要 2014 年12 月30 日 问 题 保险业研究·重要问题分析 分 析 养老“双轨制”终结，释放私人养老金市场空间 保 ——简评《关于统筹推进城乡社会保障体系建设工作情况的报告》 险 业 研 魏瑄 究 2014 年 12 月23 日，国务院副总理马凯代表国务院向全国人大常委会报告了《关于统筹 推进城乡社会保障体系建设工作情况》。报告提出，国家将实施全民参保登记计划，加快实现 城乡基本养老保险人员全覆盖；推进机关事业单位养老保险制度改革，建立与城镇职工统一 的养老保险制度；扩大社会保障筹资和投资渠道。 私人养老金是除公共统筹以外的各类自愿和强制性养老金的统称。在三支柱养老保险体 系中，一般包括第二支柱（雇主自愿或强制发起的养老金）、第三支柱 （个人自愿参加的商业 养老保险），以及第一支柱中的个人养老金账户。截至 2011 年底，OECD34 国的私人养老金 占GDP 比重为93%，公共养老金为19%。而在中国，公共养老金占GDP 高达320%，私人养 老金仅为 14%。 中国养老保障体系的结构失衡的制度根源主要有三个：第一支柱缺乏横向公平性、第二 支柱制度不健全和第三支柱激励不充分。而从此次养老保障体系改革方向来看，前两个问题 的解决都得到了答案。长期来看，相关改革措施将有助于壮大我国私人养老金市场，为保险 资产管理机构带来重大发展机遇。 一、第一支柱的“碎片化”结构将基本整合结束，为私人养老金市场腾挪出空间 由于复杂的历史原因，长期以来我国养老保险体系在覆盖群体上呈现出“碎片化”的特点， 四类制度相互割裂，缺乏衔接 （详见图1）。 2014 年2 月，国务院常务会议决定合并新型农村社会养老保险和城镇居民社会养老保险， 建立全国统一的城乡居民基本养老保险制度，并明确城乡居民养老保险和城镇职工养老保险 之间可以转移衔接，正式迈出了基本养老保险制度“并轨”的第一步。 此次《关于统筹推进城乡社会保障体系建设工作情况的报告》中提出，要将机关、事业 单位纳入城镇职工社会养老保险体系。届时，我国养老保障体系第一支柱的整合工作基本完 成，初步实现横向领域的公平性。横向的公平意味着只有基本的养老保障需求可以得到覆盖， 不同人群差异化的养老需求将必须通过多层次的养老保障体系来得到满足。表 1 是荷兰养老 保障体系，可以看出，在第一支柱的基本保障范围基础上，第二、三支助无缝对接了更高层 请阅读本报告结尾处的法律声明 1 / 5 重要问题分析 次的需求。 图1：中国养老保障体系改革的方向 并轨前 并轨后 可衔接 转移 资料来源：人保资产保险与投资研究所整理 表1：荷兰养老保障体系 第一支柱 第二支柱（职业年金） 第三支柱（个人保险） AOW （国家基本养老保险） 多选年金/退休年金 补充养老保险 ANW （独居老人养老保险） 独居老人年金 伴侣年金保险 WIA （失能保险） 失能年金 失能保险 资料来源：ABP 二、第二支柱的职业年金制度将在全国范围内正式建立，大幅扩容第二支柱 中国的职业年金是指面向机关、事业单位工作人员的一种补充养老制度，这是狭义的职 业年金范畴。在国外，通常提到的职业年金包括狭义职业年金和企业年金。可见，职业年金