梦网荣信科技集团股份有限公司主体信用报告及跟踪评级安排.pdfVIP

跟踪评级报告 梦网荣信科技集团股份有限公司跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 梦网荣信科技集团股份有限公司 （以下 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 简称 “公司”或“梦网荣信”）的传统业务 评级时间：2017 年11 月14 日 为节能大功率电力电子设备设计与制造，公 司在该领域具备技术水平高、研发能力强等 财务数据 项目 2014 年 2015 年 2016 年 17 年9 月 综合优势。2015年9月完成对深圳市梦网科技 现金类资产(亿元) 7.10 12.78 8.42 8.37 股份有限公司（以下简称“梦网科技”）的收 资产总额(亿元) 35.16 73.40 69.67 68.93 购后，公司主营业务增加移动信息服务业务， 所有者权益合计(亿元) 18.25 48.56 51.40 50.98 实现双主业发展。跟踪期内，公司营业收入 短期债务(亿元) 3.78 8.30 7.12 7.47 和净利润大幅增长，经营活动现金流状况改 长期债务(亿元) 7.00 6.00 1.35 0.00 善，公司盈利能力提升，债务负担减轻。同 全部债务(亿元) 10.78 14.30 8.47 7.47 营业收入(亿元) 9.28 18.04 28.00 16.95 时，联合资信评估有限公司（以下简称 “联 利润总额(亿元) -2.66 1.20 2.98 2.53 合资信”）也关注到公司订单周期较长、资产 EBITDA(亿元) -1.63 2.28 3.76 -- 中商誉占比高，应收账款和存货的流动性较 经营性净现金流(亿元) -1.12 0.49 3.13 1.51 差等因素可能对公司信用水平产生的不利影 营业利润率(%) 38.15 36.59 29.40 29.72 响。 净资产收益率(%) -14.95 2.19 4.95 -- 资产负债率(%) 48.08 33.84 26.22 26.04 由于节能大功率电力电子设备制造业务 全部债务资本化比率(% 37.14 22.75 14.15 12.79 多年持续亏损，公司通过缩减规模、出售资 流动比率(%) 270.37 214.49 204.39 191.34 产等举措努力降低损失，2017 年6 月，公司 经营现金流动负债比(%) -11.96 2.72 19.97 -- 转让子公司荣信汇科电气技术有限责任公司 全部债务/EBITDA(倍) -6.61 6.26 2.26 -- 100%股权。公司未来拟继续优化产业结构， EBITDA 利息倍数(倍) -2.84 4.29 8.53 -- 注：2017 年三季度财务数据未经审计；现金类资产中已扣除受限 逐步退出电子电力行业，重点发展移动互联 货币资金。 网运营支撑服务业务。 综合评估，联合资信确定维持公司的主 分析师