ETF业务系统培训(内部培训).pdf

ETF套利业务实现 ETF套利业务实现 介绍 介绍 北京根网科技有限公司 2008年12月 PAGE 1 第一部分 ETF基础知识介绍 PAGE 2 ETF相关名词 NAV和IOPV：NAV是基金净值； IOPV是基金份额参考净值，根据行情实时更新。 ETF清单：基金公司每日公布的ETF组合证券构成比例及其他相关 信息 最小申赎单位：进行ETF申购、赎回需要的最小基金份额，以此倍 数进行申购或赎回交易。 现金替代：进行ETF申赎时可以用现金替代股份的部分。有禁止、 允许、必须。申购时替代由基金公司代为买入，并根据 买入价进行多退少补结算。 替代溢价比例和上限：股份进行现金替代时，预先扣除的现金超 出最新价(或昨收盘价)的比例。 现金差额(T日预估，T-1日)：用于调整证券组合净值与相应指数 实际净值偏差的现金部分。分预估和实际差额。 PAGE 3 ETF相关名词 IOPV计算公式： 一个申赎单位的ETF净值 ＝ETF清单中各组合证券执行数量＊最新价（未停牌部分） ＋ETF清算单各组合证券执行数量＊昨收盘价（停牌部分） ＋必须现金替代金额 ＋当日预估现金差额 IOPV＝一个申赎单位的ETF净值／一个申赎单位基金份数 说明：现金替代溢价比例部分的金额不属于净值部分。 PAGE 4 ETF清单分析 PAGE 5 ETF交易规则  当日申购取得的基金份额，同日可以卖出，但不得赎回  当日买入取得的基金份额，同日可以赎回，但不得卖出  当日赎回取得的证券，同日可以卖出，但不得用于申购 基金份额  当日买入取得的证券，同日可以用于申购基金份额，但 不得卖出 既：申购基金可以卖出；买入基金不能卖出，但可赎回； 赎回股份可以卖出；买入股份不能卖出，但可申购。 PAGE 6 ETF交易模式 指数化投资 价差套利 T ＋0交易 事件套利 PAGE 7 ETF交易模式 交易模式 适用投资者 交易特点 交易工具 指数化投 对大势判研比较准确，或 仅需买卖ETF基金既可，交 普通买卖交 资 希望进行指数化投资者 易简单 易工具既可 对ETF价差分析敏锐精确 捕捉市场瞬间出现的套利 交易复杂， 价差套利 者；或希望自动套利，积 机会；但套利机会相对较 需使用ETF