第九章金融市场概述.pptxVIP

第九章 金融市场概述;重点与难点 ▲ 金融市场的分类、功能 ▲ 金融市场的工具 ★ 金融市场的有效性 ;第一节 金融市场概念、分类与功能 一、金融市场的概念与特征 （一）金融市场的概念 金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过信用工具进行交易而融通资金的市场。它是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的场所。 金融市场由资金供求者、信用工具和信用中介三大要素组成。 ;（二）金融市场的特征 与普通商品市场相比，金融市场有其自身的特征。 1. 交易商品的特殊性。 2. 交易价格的一致性。 3. 交易活动的集中性。 4. 交易主体角色的可变性。 ;二、金融市场的分类 按照不同的标准，金融市场可以划分为许多不同的种类。 （一）按金融工具的期限划分，金融市场可分为货币市场和资本市场。 （二）按具体的交易工具类型划分，金融市场可分为债券市场、股票市场、外汇市场、票据市场、黄金市场、保险市场等。 ;（三）按金融工具交易的阶段来划分，金融市场可分为发行市场和流通市场。 （四）按成交后是否立即交割划分，金融市场可分为现货市场和期货市场。 （五）金融市场可分为场内交易市场和场外交易市场。 ;三、金融市场的功能 金融市场的功能可以从微观和宏观两个方面来考察。? （一）微观经济功能 1. 集聚功能。 2. 财富功能。 3. 避险功能。? 4. 交易功能。;（二）宏观经济功能? 1. 资源配置功能。 2. 反映经济功能。 3. 调节经济功能。;第二节 金融市场工具 一、按投资人所拥有的权力划分 按投资者所拥有的权利划分，金融工具可分为债权工具、股权工具和混合工具。债权工具的代表是债券，股权工具的代表是股票，混合工具的代表是可转换公司债券和证券投资基金。 ;（一）债券 1. 债券的概念 债券是债务人向债权人出具的、在一定时期支付利息和到期归还本金的债权债务凭证，上面载明债券发行机构、面值、期限、利率等事项。 ;2. 债券的特征 偿还性。 流动性。 安全性。 收益性。;（二）股票 1. 股票的概念 股票是股份有限公司公开发行的、用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。 2. 股票的特征 收益性。 风险性。 流动性。 永久性。 参与性。;（三）证券投资基金 1. 证券投资基金的概念 证券投资基金是指通过公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。 2. 证券投资基金的特征 集合投资。 分散风险。 专业理财。;（四）可转让公司债券 1. 可转让公司债券的概念 可转让公司债券（简称“可转换债券”或“可转债”）是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股股票的特殊企业债券。可转换债券兼具有债券和股票的特性。 2. 可转让公司债券的特征 可转让公司债券是一种附有转股权的债券。 可转换债券具有双重选择权的特征。一方面，投资者可自行选择是否转股；另一方面，转债发行人拥有是否实施赎回条款的选择权。;二、按期限的长短划分 按期限的长短划分，金融工具分为短期金融工具和长期金融工具。短期金融工具的期限一般在一年以下（含一年），如商业票据、短期国库券、银行承兑汇票、可转让大额定期存单、回购协议等。长期金融工具的期限一般在一年以上，如股票、企业债券、长期国债等。;三、按融资方式划分 按融资方式划分，金融工具可分为直接融资工具和间接融资工具。直接融资工具包括政府、企业发行的国库券、企业债券、商业票据、公司股票等。间接融资工具包括银行债券、银行承兑汇票、可转让大额存单、人寿保险单等。 ;四、按金融工具的职能划分 按金融工具的职能划分，可分为三类：第一类是用于投资和筹资的工具，如股票、债券等；第二类是用于支付、便于商品流通的金融工具，主要指各种票据；第三类是用于保值、投机等目的的工具，如期权、期货等衍生金融工具。 ;第三节 金融市场的有效性 一、金融市场有效性概述 20世纪60年代，奥斯本提出了“随机漫步理论”，他认为股票价格的变化类似于化学中的分子