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企业战略选择 企业成长战略 本章学习的主要内容 第一节 纵向一体化战略 第二节 资源外取战略 第三节 多角化战略 第四节 企业并购与重组 第一节 纵向一体化战略 企业经常面对的战略抉择之一，是自己 做或者让别人做（某项活动），换句话说， 是选择纵向一体化，还是资源外取。在这两 种完全相反的选择后面，隐含的却是相同的 战略逻辑。 本节将讨论： • 纵向一体化的含义与形式 • 交易成本理论简介 • 纵向一体化的收益与风险 • 成功的纵向一体化 案例1：日本与瑞士的手表业 • 瑞士手表在起步阶段走的是“家族式”和“作坊 式” 的道路，靠着一丝不苟的家传手艺，零件 制造和成品表组装由不同的企业来承担。 • 日本的手表制造业（以精工集团为代表）在战 后得到恢复时，其纵向一体化程度就超过了瑞 士企业。 • 但是，后来瑞士手表业的发展速度远远超过了 日本手表业的发展速度。什么原因使两者在产 品开发速度上出现差距？主要原因之一是瑞士 手表业在八十年代以后的重组。 一、纵向一体化的含义与形式 概念：处于产业链的某个环节的企业将其上游或 下游环节纳入自己的经营系统之中；这些环节 本身也可以由其他企业经营。 组织形式： 1. 某个部门 2. 分公司 3. 控股子公司 产权形式： – 完全一体化。全资或控股。 – 准一体化。参股。 纵向一体化的程度与方向 纵向一体化程度： • 完全一体化； • 锥形一体化（部分一体化）。 纵向一体化方向： • 向前一体化（与产品流向相同）； • 向后一体化（与产品流向相反）。 • 纵向一体化（完整的产品流向）。 【小资料】 • 英国著名的研究管理思维的大师——德·波诺，说了 这样一段话：美国企业界存在的一个很大的问题 是：当他们遇到麻烦时只会按照原方向加倍努力。 这正像挖金子一样，当你挖下20英尺但还没有发现 金子时，你的战略会是再挖2倍的深度。但是，如果 金子是在距你横向20英尺处，那么，不论你挖多久 也永远找不到金子。 • 尽管英国人总是喜欢挖苦美国人财大气粗、短视和 没有头脑，德·波诺的评论却并不是没有一点道理。 • 一体化战略就其本质而言，就是一个方向性的选择 问题，是向下、向上、向旁发展的问题 二、交易成本理论 • 交换不仅仅是商品与金钱，还有许多未 见的隐含成本在里面，过去我们所谈的 成本只有生产成本(product cost)，而这 之外所隐含成本 却很少去考虑。 二、交易成本理论（续） • 交易成本就可以看作是一系列制度成 本，包括信息成本、谈判成本、拟定和 实施契约的成本、界定和控制产权的成 本、监督管理的成本和制度结构变化的 成本。简言之，包括一切不直接发生在 物质生产过程中的成本。 • 经济体制之发展，在于使交易成本经济 化。 交易成本的类型 • 事前(ex-ante) 成本，举例如下:1.起草契约成 本。2.协议成本。3.保证、保险成本。4.订约成 本。 5.防范投机行为之筛选成本。6.寻求资讯 成本。7.将交易规则标准化之成本(如工程招 标) 。8.确认或确保财产权之成本。 交易成本的类型（续） • 事后(ex-post)成本，举例如下:1.调整成本。2. 讨价还价成本。3.统制结构之设立与维持成本 (与争议处置有关) 。4.担保成本(用于担保承诺 之履行) 。5. 因投机行为所造成之道德风险成 本。6.量测与监督成本。7.补贴中介人、仲裁 者成本、或诉讼成本。8.争议处置期间所发生 之腐蚀、延滞成本。9.认证成本。10.奖励成 本。11.终止契约或对方倒闭后，另行交易衍生 之成本。 交易成本存在的原因 • Williamson认为交易成本之存在，依赖于 有限理性、投机主义、与资产特定性等 三项因素，如果此三项因