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上海新世纪资信评估投资服务有限公司
Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd.
新世纪评级
Brilliance Ratings
概述
编号:【新世纪债评(2018)010423】
评级对象: 杭州余杭旅游集团有限公司2019 年度第一期中期票据 (本期中票)
主体信用等级: AA
评级展望: 稳定
债项信用等级: AA (未安排增级) 评级时间: 2018 年6 月4 日
计划发行: 5 亿元
本期发行: 5 亿元 发行目的: 项目投资、补充流动资金
存续期限: 5 年 偿还方式: 每年付息、分次还本
评级观点
增级安排: 无
主要财务数据及指标 评级观点
2018 年
项 目 2015 年 2016 年 2017 年 主要优势/机遇:
第一季度
金额单位:人民币亿元 区域经济优势。近年来余杭区财政保持快速稳
母公司数据: 定增长,经济总量稳步提高,产业结构持续优
货币资金 1.62 0.62 1.06 3.21 化,为余杭区随着交通及旅游配套建设的不断
刚性债务 4.78 12.61 26.10 25.93
所有者权益 20.89 20.93 25.93 29.86 完善,可为当地游客量的增长提供一定保障。
经营性现金净流入量 -0.79 5.82 -11.10 2.46 未来发展空间较大。两景区目前日均接待游客
合并数据及指标: 量远未达到核定游客承载量,未来随着景区内
总资产 59.08 72.78 105.43 123.16
总负债 37.26 49.64 75.96 85.35 及周边旅游项目的开发以及基础设施的完善,
刚性债务 30.13 44.93 71.16 80.68 余杭旅游集团后续发展空间较大。
所有者权益 21.82 23.13 29.47 37.80 政府支持力度较大。余杭旅游集团作为余杭区
营业收入 2.09 3.79 3.85 8.87
净利润 1.23 1.32 1.35 8.33 旅游资源的整合保护及开发运营主体,能够获
经营性现金净流入量 2.60 -11.90 -18.53 8.95 得政府在业务、增资及资产注入等方面的支
EBITDA 1.38 1.54 1.56 - 持。
资产负债率[%] 63.07 68.21 72.04 69.31
权益资本与刚性债务
比率[%] 72.42 51.49 41.42 46.85 主要风险/关注:
流动比率[%] 197.22 851.47 386
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