南京溧水城市建设集团有限公司主体信用评级报告.pdf

南京溧水城市建设集团有限公司 南京溧水城市建设集团有限公司 2018 年度第一期中期票据 2018 年度第一期中期票据 信用评级报告 信用评级报告 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 新世纪评级 Brilliance Ratings 概述 编号：【新世纪债评(2018)010237】 评级对象： 南京溧水城市建设集团有限公司2018 年度第一期中期票据 主体信用等级： AA 评级展望： 稳定 债项信用等级： AA 评级时间： 2018 年8 月29 日 注册额度： 7.50 亿元 本期发行： 7.50 亿元 发行目的： 归还银行借款 每年付息一次，最后一次利息随本金一同支 存续期限： 5 年 偿还方式：评级观 付 增级安排： 无 点 主要财务数据及指标 评级观点 项 目 2015 年 2016 年 2017 年 主要优势： 金额单位：人民币亿元 母公司数据：  区域地位重要。溧水城建作为溧水区重要的市 货币资金 13.73 21.63 30.46 政项目建设主体，可持续获得区政府在资产注 刚性债务 28.40 38.95 66.44 所有者权益 90.61 151.92 155.75 入以及财政补贴等方面的支持。近年来划入经 经营性现金净流入量 -21.86 6.19 -15.82 营性子公司后，公司业务范围得到拓展，自身 合并数据及指标： 抗风险能力得以增强。 总资产 174.90 335.05 375.52 总负债 84.30 182.18 218.80  即期债务偿付压力尚可。溧水城建债务以长期 刚性债务 77.34 171.01 199.16 借款为主，债务期限结构相对合理；此外，期 所有者权益 90.61 152.88 156.72 营业收入 5.20 10.62 13.41 末可动用货币资金存量较为充裕，可为短期刚 净利润 1.66 2.24 2.64 性债务的偿付提供一定保障。 经营性现金净流入量 -37.33 -27.48 -30.31 EBITDA 2.11 3.67 4.35 资产负债率[%] 48.20 54.37 58.27 长短期债务比[%] 178.45 313.04 324.08 主要风险： 权益资本与刚性债务 117.15 89.40 78.69  房地产市场波动风险。近年来溧水区房地产市 比率[%] 流动比率[%] 577.69 730.47 702.7