安徽应流机电股份有限公司18年度第一期中期票据信用评级报告.pdfVIP

新世纪评级 Brilliance Ratings 概述 编号：【新世纪债评(2017)010821】 评级对象： 安徽应流机电股份有限公司2018 年度第一期中期票据（本期中票） 主体信用等级： AA 评级展望： 稳定 债项信用等级： AA （未安排增级） 评级时间： 2017 年9 月14 日 注册额度： 10.00 亿元 本期发行： 3.00 亿元 发行目的： 归还银行借款 存续期限： 3 年 偿还方式： 每年付息一次，到期一次还本。 评级观点 增级安排： 无 主要财务数据及指标 评级观点 2017 年 项 目 2014 年 2015 年 2016 年  主要优势/机遇： 第一季度 金额单位：人民币亿元  业务前景较好。应流股份在核电及航空领域技 母公司数据： 术较为领先，相关业务未来能对公司业绩形成 货币资金 4.48 6.78 2.59 3.11 刚性债务 14.41 16.68 17.97 18.50 良好支撑。且随着工矿行业和油气钻采行业回 所有者权益 15.57 15.96 24.70 24.79 温，公司传统业务有望获得一定增长。 经营性现金净流入量 -2.47 2.44 -11.16 0.61 合并数据及指标：  技术实力较强。应流股份专注铸件产品的研发 总资产 44.39 49.37 63.94 65.94 和生产，不断向高端领域拓展产业链，并形成 总负债 25.79 30.19 35.52 37.22 刚性债务 22.84 27.53 32.92 34.34 以铸造为源头的完整产业链，在核级阀、航空 所有者权益 18.60 19.18 28.42 28.72 发动机叶片等领域铸件技术已达到国际先进、 营业收入 13.76 13.45 12.75 3.54 国内领先水平。 净利润 1.09 0.75 0.53 0.31 经营性现金净流入量 0.08 0.75 -0.64 -0.38  客户质量良好且稳固。应流股份及“应流铸造” EBITDA 3.33 3.17 2.97 － 在业内知名度高，公司主要客户均为全球知名 资产负债率[%] 58.10 61.15 55.55 56.45 权益资本与刚性债务 的装备制造企业，公司与多数核心客户都签订 81.45 69.66 86.34 83.63 比率[%] 长期战略合作协议，并在研发、生产环节紧密 流动比率[%] 92.19 94.64 81.88 86.00